近期中港兩地股票市場表現理想，中國內地資金淨流入本港，為港股帶來上升動力。亞洲市場投資氣氛亦趨佳，箇中原因包括中國經濟增長及企業盈利有所改善，相關數據於亞洲其他地區亦表現優秀。市場起初憂慮美國與中國／墨西哥／北美自由貿易區之間會展開大規模貿易戰，但環球投資者現時似乎對此有新的看法。此外，美元輕微貶值，是推動人民幣及其他亞洲貨幣升值的關鍵因素。
＊中短線的市場波動＊
然而，亞洲市場的前景亦有不同程度的挑戰及風險。特朗普政府可能會實施企業邊境稅調整
，尤其是單方面大幅上調對中國出口商品徵收的關稅。「受害」國家可能還以顏色，展開貿易戰
，在最壞情況下，各方都會蒙受不同程度的損失。如果美元在短期內重拾升勢，亦有機會令人民幣及其他亞洲貨幣匯價受壓。而美國聯儲局加息，通常都不利於新興股票市場的表現。話雖如此
，倘若加息是源於受惠商業活動升溫所帶來的物價變動時，這實際上是會利好亞洲經濟體系的表現。
＊中國經濟有復甦跡象＊
亞洲區的內需及外需預計仍將維持穩定，中國經濟更有復甦的跡象，令中國政府可能收緊其貨幣政策。理論上，收緊貨幣政策較不利於中國國內股市、固定收益及房地產市場表現。除非加息的水平足以打擊經濟增長的復甦及生產物價指數的上升，企業盈利的增長或可抵銷加息帶來的影響。我們認為中國人民銀行不會希望過於大幅收緊貨幣政策，近期銀行同業拆息的上調更大程度上是為了警告樓市炒家及賣空人民幣的投資者。
我們深信亞洲區目前的基本因素將會持續一段長時間。因此，我們繼續看好亞洲股市的長遠前景，而這看法並不受短期利率或每日油價變動等因素左右。
《霸菱亞洲多元投資主管 杜敬創》
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