《談國論企－黎偉成》進口物料２月價量皆大升出口增幅收窄有逆差

　　中國的對外貿易於２０１７年２月份出現少有的逆差，主要受到（ｉ）煤、鐵礦砂、原油以至鋼材等燃料和原材料進口價量皆大幅上升所拉動，呈內需漸趨強烈甚至外需預期或有改善佳況，而出口增幅收窄，乃因製造業趕在１月底的春節長假期前付運出口引致接著的一個月外銷表現表面轉差，唯是中國對歐盟、美國、東盟以至日本等主要市場的出口皆由上年之跌轉升，具不可忽視的良性啟示。相信外貿會達致《政府工作報告》力求之進出口回穩向好和國際收支基本平衡的預期目標。
　
＊廠商趕在１月底春節前出口付運影響２月低增＊
　
　　據中國海關總署所發布的最新資料，對外貿易於２月份出現逆差６０３﹒６億元（人民幣．下同），而２０１６年同期則有順差１８０５億元，乃受到出口增長有所放緩而進口升幅卻明顯大升所致，但此非壞兆，理由為：
　　（一）出口之於２月份僅達８２６３﹒２億元，和同比增加４﹒２％，相對於對上一個月的１月份１﹒２７萬億元增加１５﹒９％，即月環比在額度上減少４４３７萬億元或３４﹒９３％
，和同比漲幅則少增１１﹒７個百分點，但出口於前兩個月累計２﹒０９萬億元同比增加１１％
，綜合分析又顯商品外銷的情況不錯，尤其是出口於２０１６年前兩個月累計１﹒９６萬億元仍下跌１３﹒１％。需要指出出口於２０１７年２月份在額度和升幅皆呈放緩之象，乃受到季節性的因素影響（１）農曆丁酉雞年的年初一為１月２８日，絕大部分的廠商都會趕在這之前盡量趕貨付運，否則便未必能夠趕得及４月１４日的長達四日的復活節假期零售銷費旺期，特別是歐、美等主要市場的由海運以至到岸的陸上到點的貨運，和批發、零售商的商品處理與銷售。
　　同樣重要者，為（２）中國的農曆春節長假期於２月２日結束，但有頗不少勞工跨省返鄉探親之旅，每多於７日的黃金周長假期，由是工廠的生產於假後未必可以迅速回復常態，亦為產品
、商品外銷於節後「淡」而節前「旺」之因。
　　再從前２個月的累計數據看，中國對（二）四大主要貿易夥伴的雙邊貿易特別是出口，發展還是穩中向俏，特別是（Ｉ）對第一大貿易夥伴之歐盟，出口於前２個月累計３５６５﹒９億元同比增加８﹒７％，而２０１６年同期為３３６８﹒４億元則下跌１０﹒７％，亦足以印證整體出口增長放緩乃受傳統季節因素影響之言非虛也。中歐隻邊貿易總值於２０１７年前２個月累計５８３０億元同比增加１５％，上年同期５１６０﹒６億元則下降９﹒７％。
　　餘情皆同，包括對美國的出口３８３７﹒８億元同比增加１１﹒５％，扭轉
２０１６年前２月３５２６億元減１０﹒９％之況，亦使雙邊貿易於２０１７年前２個月累計
５４７３﹒１億元增加１８﹒９％而非上年同期之跌１２﹒２％；（ＩＩＩ）對東盟的出口
２５５２﹒３億元，同比由上年同期之跌２０﹒４％轉今年之升１４﹒７％，更使雙邊貿易
４７４８﹒２億元增２４﹒２％；對日本的出口１３９２﹒６億元即使只是屬於
９﹒１％的單位數上升，２０１６年同期則減７﹒３％，雙邊貿易增２０﹒１％。
　
＊外貿先導指數環比升１﹒２得促消費者投資者增開支＊
　
　　至於對外貿易於２０１７年２月份由上年同期的順差轉逆差，乃因進口８８６６﹒８億元的同比增加高達４４﹒７％，較出口所增之４﹒２％多增４０﹒５個百分點之普，此受內需相對強烈的影響：（三）燃料和原材料類別商品進口價量皆升，特別是（Ａ）煤於前２個月的進口每噸價格達６４０﹒７元同比增加１﹒１倍，低於１月的漲１﹒１倍至每噸６５０元價格，進口量於前２個月累計４２６１萬噸同比增加４８﹒５％，１月份為２４９１萬噸則大增６４﹒４％。
　　（Ｂ）鐵礦砂的進口均價為每噸５３２﹒１元同比增長８３﹒７％，較１月份５２４﹒９元的８１﹒３％漲幅提升２﹒４個百分點，而上年則減３３﹒３％，但此項之進口量１﹒７５億噸同比增加１２﹒６％，幾為上年同期的增幅高１倍；（Ｃ）原油每噸進口均價２６７３﹒５元同比增加６０﹒５％，上年同期則減少３８﹒７％，價高而進口量６５７８萬噸，同比增加
１２﹒５％，上年升幅為９﹒３％。
　　和（Ｄ）鋼材進口量２１８萬噸同比增加１７﹒６％，與１月份１０９萬噸的１７﹒７％升幅持平，未為每噸均價６９９３﹒２元上升６﹒３％的影響，而１月份之升幅僅０﹒８％和上年同期跌１２％。即使（Ｅ）成品油進口量４９８萬噸同比減少５﹒９％，較１月份２６０萬噸所減２﹒２％多減３﹒７個百分點，２０１５年同期增加５﹒５％，該受均價每噸為３３０５﹒６元，同比增加４８﹒６％，比１月份所增的４８﹒３％略高０﹒３個百分點，而上年同期跌價
２５﹒４％，此因原油價漲使石油企業寧願增加利用本地原油資料生產。
　　（Ｆ）機電產品的進口，期內涉資７６７９﹒６億元同比增加２２﹒２％，比１月份
３８８４﹒１億元所增１２﹒９％要高，其中汽車的進口量為１６萬輛上升３５﹒９％，扭轉
２０１６年同期尚減３３﹒５％之況，亦高於２０１７年１月份８萬輛而升２９﹒１％約６﹒８個百分點。
　　整體而言，中國進口的相當部分主要燃料及原材料進口量在均價回升之際，仍然能夠保持增長，反映出內需不僅持續穩增，甚至外需似有初步跌轉升之態。
　　（四）外貿出口先導指數於２０１７年２月份達４０﹒２，比對上一個月的３９高１﹒２個百分點，但１月份所達之３９環比又高２﹒１個百分點，情況有所改善。
《資深財經評論員　黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）