油價在過去幾年經歷了大熊市，供求不平衡問題嚴重，尤其是供應過剩，而全球經濟表現並不支持需求端。
直到去年油組國終於開始按捺不住，坐下來開始談合作，以致在大家都不太好看的情況下，幾個產油大國都放下身段，於去年年底達成減產協議。
＊油價甫反彈，油商即回場＊
這樣一來，可以看到，油價從去年年初開始一路走高，更是在去年年底加速上行，一度突破５６美元水平；不過，隨後就一直保持在５２至５６美元區間波動。
油價在好淡夾擊下，一面是油組國的減產，一面是美國產量的增加。由於大部分產油國遵守協議，為油價帶來支持。
然而，油商們看到油價回升，又重新回到市場。數據顯示，美國產量增加，庫存創新高，石油活躍鑽井數連續增加八周創２０１５年９月來新高，這些都讓油價遲遲無法突破。
＊庫存抵銷減產，連日跌勢未止＊
在之前的兩個多月都受到這兩方的消息左右。直到上周三（８日），油價終於跌穿之前的區間，直接一根大陰燭打下來，跌穿１００和２００日線。加息預期升溫，美元上漲，以及美國庫存數據的壓力，抵銷了減產的利好，油價沽壓突然增大。
隨後幾日，跌勢並沒有止住，更是失守５０美元整數關口。目前油價已經下跌六日，累計挫愈９％，暫守４８美元，回到去年１１月底的水平，眼看油組國減產的努力要付諸東流了。
＊留意美國加息取態＊
不過，短線來看，由於市場已經基本將本周的加息計價入內，美元升幅受限，還看美聯儲對未來加息次數的態度，如果不如市場預期的激進，商品還是有一定支持，說不定會出現反彈，包括油價。
加上油價也不是完全沒有利好，除了減產，上周公布的美國汽油和精煉油庫存都在減少，所以也不能完全看淡。一切還看未來油組國是否有辦法拿出解決措施，比如，在接下來的會議中宣布進一步減產，並依舊保持高的執行率，否則，油價還有下行空間。
＊整體需求樂觀，銅價震盪徘徊＊
銅價在中美需求預期的刺激下，走勢強勁，不過，在上個月升破６０００美元後便升勢受限
。銅價同樣在上周經歷了大幅調整，庫存壓力和加息預期升溫，讓其連跌第四周，挫愈３％，失守５０日線。
隨著美元回落，而罷工事件還未最終得到解決，需求整體樂觀的情況下，在上周五（１０日
）止跌，維持在５６００至６２００美元震盪，只要不破５４００美元，整體走勢就不至於太差
。《永豐金融集團研究部主管 涂國彬》（ｍａｒｋｔｏ＠ｗｆｇｏｌｄ﹒ｃｏｍ）
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