《談國論企－黎偉成》抓好金融體制改革深化多層次資本市場改革

　　中國國務院總理李克強於２０１７年３月５日發表的《政府工作報告》論及金融改革之時，不僅要求（甲）商業銀行設立普惠金融事業部，更要（乙）深化多層次資本市場改革，和（丙）拓寬保險資金支持實體經濟的渠道。李克強還強調當前系統性風險總體可控，但要高度警剔不良資產等累積風險。
　
＊金融機構突出主業下沉重心防脫實向虛＊
　
　　《政府工作報告》以改革為重的基調，提出２０１７年重點工作任務，其中一點為要「抓好金融體制改革「，特點有好幾個方面：
　　政策的原則和精神，為（一）「促進金融機構突出主業、下沉重心，增強服務實體經濟能力
，防止脫實向虛」，焦點在於（Ｉ）金融機構的「主業」，特別是商業銀行的「主業」就是通過以貸款為主的業務，支持實體經濟，其他之項目之經營、投資、併購都是「非主業」，政策不鼓勵和不支持，由是要求金融機構把「重心」要「下沉」，可解讀者為（ｉ）重心要是太高，很容易出現太大的傾斜，甚至失掉平衡，便成為「眼高手低」之象，所以要把重心「下沉」
，再配合主業之突出，才能夠達致政策「增強服務實體經濟能力」的高度要求。
　　更重要者為（ＩＩＩ）「防止脫實向虛」，此為中央經濟工作會議對金融資在２０１７年要做到的工作和要求，銀監會所作出的政策跟進工作就是要以商業銀行為主的金融機構要「以回歸本源專注主業為導向，深入推進銀行業改革開放」，提出重點圍繞「四個導向」探化包括「本源導向」、「問題導向」、「風險導向」和「效果導向」的體制機制改革的政策性和原則性的要求
。
　　具體工作的其中重點，為（二）「鼓勵大中型商業銀行設立普惠金融事業部，國有大型銀行要率先做到，實行差別化考核評價辦法和支持政策，有效緩解中小微企融資難、融資貴問題」，可見普惠金融已提升至中央政策高度的要求。普惠金融（Ｆｉｎａｎｃｉａｌ
Ｉｎｃｌｕｓｉｏｎ　Ｓｙｓｔｅｍ）是２０國領袖於２０１６年舉行的Ｇ２０峰會期間，討議《Ｇ２０數字普惠金融高級原則》、已升級的《Ｇ２０普惠金融指標體系》和《Ｇ２０中小企業融資行動計劃落實框架》等三個關於普惠金融的重要文件，成為全球普惠金融發展的指引性文件
，配合聯合國在《２００５年國際小額信貸年》所提出的概念，並由理念演化成為具體實踐行動的落實，其重要性是打破於傳統金融所倡導的「兩成客戶創造八成的利潤」的「二八定律」，不再泥足於主要為富人或少數人服務的傳統金融，而是面對弱勢客戶，使他們同得到平等享受金融服務的權利。
　　對於普惠金融的發展，要求是（１）要大中型商業銀行先行設立的普惠基金，是屬於「事業部」，即要作為「事業」進行，而非完全追求盈利的商業部門，所特別是（２）國有大型銀行
「要率先估到」，其他金融機構當然要適度有序地陸續跟進。
　
＊改善主板基制拓寬保險資挺實體經濟渠道＊
　
　　（三）「深化多層次資本市場改革，完善主板市場基礎性制度，積極發展創業板、「新三板
」規範發展區域性股權市場」。資本市場為經濟金融其中十分重要組成部分，發展對國民經濟的成長有重大、深遠的效應和作用，故其改革是與時俱進的和不會休停下來的，而《政府工作報告
》對２０１７年的工作要求是「多層次」和「要深化」，主要對象是證券市場：（Ａ）主板市場的基礎性制度，得加以完善之，是之為深化，當然包括交易、上市、公司信息披露、監管等許許多多的事項，更重要為健全和強化境內證券市場的結構，以便由現時之「滬港通」、「深港通」進一步發展至「滬深紐（約）通」、「滬深倫（敦）通」甚至「世界通」。和（Ｂ）創業板要積極發展，還有是「新三板」及區域性股權市場。
　　（四）「拓寬保險資金支持實體經濟渠道」，保險資金傳統上主要受制於投資於債券、定存和有無形限制的證券，近年容許支持大型基建投資，渠道仍相對狹窄，《政府工作報告》容許拓寬，得看保監會的最新政策性舉措矣。
　　更是重要者，為《政府工作報告》指出（五）「當前系統性風險總體可控，但不良資產、債券違約、影子銀行、互聯網金融等累積風險要高度警惕」之語，可解讀者為（１）系統性風險無疑「總體可控」，當屬「當前」之事，但（２）有若干項目有「累積風險」，包括不良資產、債券違約、影子銀行甚至互聯網金融等，「要高度警惕」之論可見問題亦非簡單也。此要（３）穩妥推進金融監管體革，有序化解處置突出風險點，整頓規範金融秩序，築牢金融風險「防火牆」
。
　　李克強力言：中國「經濟基本面好，商業銀行資本充足率、撥備覆蓋率比較高，可動用的工具和手段多」，「對守住不發生系統金融風險的底線，我們有信心和底氣、有力和辦法」。
（《２０１７年政府工作報告》專評之五）《資深財經評論員　黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）