上周重點回顧：美國共和黨推動的新醫改法案在眾議院未能取得足夠票數支持
，在表決前的最後一刻被逼撤回法案。美國總統特朗普表示，短期內不會再討論醫改法案；並隨即轉移焦點至稅改，揚言下一步將全力推動稅改。受新醫改法案拖累，美股三大指數上周均創今年以來最大單周跌幅，標普５００指數上周跌１﹒４４％至２３４３﹒９８點，納指跌
１﹒２２％至５８２８﹒７４點，道指跌１﹒５２％至２０５９６﹒７２點。
美匯指數亦受影響，上周再次跌穿１００關口，全周跌０﹒６７％至９９﹒６２７。美元兌日圓上周亦跌１﹒２％至１１１﹒３４。歐元受強勁的ＰＭＩ數據支持，兌美元上周升
０﹒５６％至１﹒０７９８。英國２月ＣＰＩ（＋２﹒３％）及零售銷售（＋３﹒７％）均優於預期，支持英鎊兌美元上周升０﹒６２％至１﹒２４７３。但受大宗商品價格下跌影響，商品貨幣表現最弱，澳元兌美元上周跌１﹒０５％至０﹒７６２３，在主要貨幣之中表現最差。
美國能源資訊署的數據顯示，美國上周原油庫存大幅增加４９５﹒４萬桶至５﹒３３１億桶
，是１９８２年有紀錄以來的最高。與此同時，美國油產量亦連升五周至平均每日９１３萬桶，是２０１６年１月以來的最長連升時間。另外，全球第三大油田服務商貝克休斯的數據顯示，美國上周的活躍石油鑽井機數連續第十個星期增加，上周再增加２１個，令總數升至６５２個，是２０１５年９月以來最高，而且亦是去年同期的１﹒７５倍。不同數據均顯示，美國的原油供應正在持續增加，令紐約期油上周進一步下跌１﹒６６％至４７﹒９７美元兌桶。
＊本周市場焦點＊
央行動態：本周沒有重要的央行會議，不過美聯儲一眾主要官員將繼續發表講話，包括今年在ＦＯＭＣ有投票權的Ｅｖａｎｓ、Ｋａｐｌａｎ、Ｙｅｌｌｅｎ、Ｐｏｗｅｌｌ及
Ｋａｓｈｋａｒｉ；今年沒有投票權的有Ｇｅｏｒｇｅ、Ｒｏｓｅｎｇｒｅｎ、Ｍｅｓｔｅｒ及
Ｗｉｌｌｉａｍｓ；主要留意在ＦＯＭＣ有投票權官員的講話，以及其對未來加息步伐和縮減資產負債表的取態。
英國啟動脫歐程序：英國政府將於本周三（３月２９日）啟動《里斯本條約》第５０條，正式啟動脫歐程序。歐盟將於４月２９日召開特別峰會，制訂未來兩年與英國的談判指引。為了防止其他歐盟成員國仿傚英國脫歐，預計歐盟的談判立場將會非常強硬，令英國在未來兩年的談判之路十分艱巨。英國與２７個歐盟成員國未來的關稅安排、貿易往來、出入境條例等，均欠明朗
，將會影響英國企業的投資部署及消費意欲。
雖然英國２月通脹超出了英國央行２％的目標，但這主要是受英鎊去年大幅貶值所推動，不足以令英國央行收緊貨幣政策。考慮到脫歐前景不明朗，有機會拖累未來的經濟表現，預計英國央行年內將繼續按兵不動，靜觀其變的機會較大。
＊本周趨勢預測：貨幣趨勢短評＊
歐元兌美元中性，德國總理默克爾領導的基督教民主聯盟在今年第一場地方選舉中勝出，為歐元帶來支持。但德國未來仍有多場地方選舉及９月將舉行大選，以及法國４月舉行大選，政治風險仍未解除。雖然歐元兌美元已向上突破１﹒０８００關口，但預計上方１﹒０８７４－
１﹒０９區域存阻力。
英鎊兌美元中性，英國本周三將啟動《里斯本條約》第５０條，正式啟動脫歐程序，然後等待歐盟的回應及展開談判。由於前景始終欠明朗，將會限制英鎊進一步的反彈空間，上方
１﹒２６－１﹒２７５０區域料存大阻力。
澳元兌美元看淡技術上，澳元兌美元在０﹒７７－０﹒７７５０區域已形成短期的雙頂形態
，有機會再次下試０﹒７５００的支持水平。
紐元兌美元看淡有機會反覆下試０﹒６９００。
美元兌加元看好有望反覆向上測試１﹒３５。
美元兌瑞郎中性，短線料將在０﹒９８－１﹒００之間上落。
美元兌日圓看淡技術上，跌穿１１１﹒６０的支持位後，引發進一步沽壓，短線有機會反覆向下測試１１０心理關口；但預計再進一步下跌的空間不多，下方１０９－１１０區域料存支持
。因為基本面並未改變，美國未來將會進一步加息，但反觀日本遠未具備加息的條件，未來美日貨幣政策差異將會進一步擴大。
現貨黃金中性，歐美英主要國家的通脹全面回升，對金價有支持作用；但美息趨升亦會抑制金價的表現；現貨金短期料將在１２４０－１２６５美元之間反覆整理。
紐約期油看淡美國不斷增加頁岩油供應，將會大大削弱ＯＰＥＣ繼續減產的意欲。即使ＯＰＥＣ繼續減產，亦難扭轉供過於求的局面。紐約期油跌穿５０美元關口之後，有望進一步向下測試
４５美元。《東亞銀行高級市場分析師 賴春梅》
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