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鄭廣復為資深外匯評論員,於1999年加入金融業,2000至2009年任職報界投資版編輯及撰寫多個外匯專欄,其後曾任職於多家證券集團外匯及貴金屬研究分析師,專責貴金屬及外匯產品之市場分析及撰寫研究報告,提供即市及長短線買賣策略。現時亦為多間傳媒撰寫外匯投資專欄,以及定期接受香港電台、新城電台、鳳凰U-Radio數碼電台及有線電視訪問。

鄭廣復於2021年5月加盟經濟通。

03/04/2017 12:46

《廣匯論勢-鄭廣復》圓匯關鍵水平反覆待破

  聯儲局在3月份議息會議加息後,市場就美息的炒作稍為緩和,加上三大主要貨幣之中,歐元及日圓兌美元皆曾突破重要阻力位,在市場缺乏新炒作題材的情況下,美元在平倉盤的推動下乘機展開一浪反彈浪。不過,從CFTC公布的最新數據來看,對沖基金有開始減持美元長倉的跡象,反映美元的反彈隨時結束。

*三大貨幣看淡情況漸變*

  CFTC公布截至2月28日止的數據顯示,對沖基金持有的歐元長倉增加2816張至
55749張,而短倉亦減少6168張至115﹐668張;日圓的長倉增加8165張至
38983張,短倉大減13809張至49927張,英鎊的長短倉亦出現變化,長倉增加
4439張至35183張,而短倉亦大減12929張至83462張。對沖基金對澳元及加元的看法則較為極端,澳元長倉增加了945張至67042張,短倉則減少6397張至
13946張,加元的長倉減少4060張至18157張,短倉則增加4073張至
57086張。
  從上述對沖基金的持倉變化來看,美元以外的三大主流貨幣—歐元、日圓及英鎊傾向走強,商品貨幣則以看好澳元及看淡加元為主。美元兌日圓上周四(30日)重返111﹒60的今年以來主要支持位以上收市,但翌日以雙日轉向重新收低於該位,反映匯價仍未守穩111﹒60
,幸好匯價仍然處於上周四波幅範圍,故仍有望守穩在110﹒94以上呈上升旗形整固後再度攀升,故110﹒94視為最後支持,若然匯價在日線圖收低於該位,後市傾向下試
108﹒55及105﹒55。
  上周一(27日)歐元兌美元高見1﹒0905後反覆下跌,最終以1﹒0652收市,未能打破去年11月中旬以來收低於1﹒08的局面,更令匯價在周線圖呈現關鍵轉向形態,預示匯價將進一步下跌。我推算匯價跌至1﹒0387才有機會回穩,短期20日SMA
(1﹒0705)將成為主要反彈阻力,後市必須在周線圖收高於1﹒0800才有望展開中期升勢。

*對沖基金為法大選作部署*

  歐元匯價下跌,但對沖基金卻減持短倉,增持長倉,很可能是為法國在本月下旬至5月初的大選作部署。根據四個機構在3月中下旬所做的民調顯示,中間派「前進黨」的馬克龍與極右翼民族陣線的勒龐支持度僅相差0﹒5至1個百分點,目前主流意見認為,勒龐與馬克龍將於首輪投票中分別以第一及次名出線,但馬克龍將於第二輪投票中大勝,成為年僅39歲的法國總統!按此發展,對沖基金先沽空歐元(勒龐先贏一仗),再於低位買入歐元(馬克龍最終勝出)。
  一旦極右民族陣線上台執政,幾乎可以肯定聯儲局不會在6月份加息,極其量在下半年加息0﹒25厘;即使法國未爆出黑天鵝,我認為聯儲局亦未必會在今年加息四次,其一是3月份的議息會議上,明尼阿波利斯聯儲銀行行長卡什卡尼(Neel Kashkari)反對加息,除非美國經濟增長率穩定,且通脹亦保持在2%以上且有升溫風險(尤其油價亦重新守穩50美元),改變了市場對聯儲局今年合共加息三次的預期,否則,加息因素對美元的刺激作用有限,歐元兌美元在法國大選後向上突破1﹒08,邁向1﹒13的可能性較高。
《金道集團投資研究主管 鄭廣復》

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