雞年伊始的時候,我在本欄寫過兩篇品評,標題分別是《雞年中資股更上層樓》和《雞年發財股豈只食雞胡》。
事隔3個月,我重溫自己的兩篇品評,再觀乎這幾個月來的市況和基本因素後,我對今年港股,尤其是中資股的信心更大。某程度說,雞年的港股,肯定不是雞胡那麼簡單,甚至有機會食「滿胡」呢!
年初時我看好今年股市的原因很簡單,主要是內地經過兩三年的調整和「供給側改革」後,經濟有見底回升跡象。
這個終於從今年首季內地的經濟增長數據得到證明,因為早前公布的內地今年首季GDP,較去年同期增長6﹒9%,比市場預期為高,也是過去一年半以來最高的增速,反映經濟真的見底。
綜合其他數據,我相信,內地經濟最差的時期已經過去,但唯獨消費仍然未追得上,希望再過一段時間之後,消費環節也有改善。如是的話,股市的基調就真的完全轉好了!
另外,本來今年最不明朗的因素應該是美國總統特朗普上任後的對華政策。誰不知,一場
「習特會」就完全反映商人出身的特朗普的圓滑,即是競選時就高調地要抵制中國,說甚麼當選後馬上宣布中國是匯率操控國,讓美國出現龐大赤字的元凶等等!
誰不知,當知道中國可以為美國創造大量職位,也可以購買大量美國貨之後,整個態度馬上轉為平和務實。掃除了這個最大的不明朗因素後,我已經肯定,今年環球股市應該是升市年了!
*歐盟解體風險大降*
不!還有一個是歐洲局勢。一方面,英國正式啟動脫歐程序;另方面,今年歐洲有多場大選
,萬一更多反歐盟的候選人上台,對歐盟會有一定衝擊。不過,從上周日(23日)法國大選的第一輪投票結果來看,極右的瑪麗琳勒龐應該不容易當選,如是的話,歐盟解體的風險會大降
(法國是其中最有影響力的歐盟成員)!
至於美國的利率走向方面,今年之內只要加息不超過3次,或總加幅不超過四分三厘,對股市應該沒有任何負面影響。目前,市場仍然觀望特朗普是否會兌現承諾,大刀闊斧地減稅,如是的話,美股的大牛市就應該還沒結束。
另外,從微觀角度,美國MSCI今年會第四次檢討,是否會將內地A股納入該公司旗下的新興市場指數。綜合來說,隨著「深滬港通」的推出,今年「入摩」的機會應該超過一半。如是的話,內地股市的前景將會更佳。
餘下來,現時環球股市的最大風險就是地緣政治,如果北韓領導人金正恩真的發動核戰,則全球政治和經濟都可能會被震散,但北韓是否真的有如此能耐,我個人是有保留的。
*慢牛可以長升長有*
從技術層面看,無論美股和港股,過去幾個月的「升勢」其實都很有「節制」,不像兩年前內地A股狂升那種態勢,正因為升勢有序,這樣形成的一個慢牛市,應該可以維持較長時間。
總結一句,今年股市會持續向好,投資策略方面,應該更為進取才是,甚至可以全資入市了
。大家的投資組合中,應該包括一些強勢股,或所謂啤打值(Beta)高的股票。因為牛市時
,這類股票會持續跑贏大市。當中以上日品評提到的股王騰訊(00700)為首選,其餘科技相關,以至一些周期性的股份,例如資源類,以及跟股市有密切關係的股票,例如券商股,以及保險股等等,都值得追捧。《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》
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