踏入５月份，港股市場上，大家可以預期，亦早有預期的，自然是關於五窮六絕七翻身的討論。說起來，近乎年年如是，但正如老一輩所說，年年難過年年過，其實也沒甚麼大不了。
＊從稅務優惠到以一月看全年的演變＊
其實，這一類看似有統計規律存在的經驗法則，可靠性普遍成疑。首先，關於概念本身，往往隨年月推移，原本說法所指涉的對象，有根本性的改變，隨後大家口口相傳，成為以訛傳訛的多，而更多的是沒有考究之下，自然難言穩妥。
舉例，多年來，朗朗上口的所謂一月效應，由美股幾十年前有文獻記載的，說是年底前沽出虧錢的小型股，以圖取得稅務優惠，故此一月份往往出現的升勢，其實是買回原本就持有，但只因稅務優惠而沽出的股份。後來，又演變成為以一月的大市表現，推測全年的表現。當然，傳至香江，又變了樣，近年有所謂一月例升，倒不知是哪裡來的規律。
＊美股多年來經驗，夏季表現遜冬季＊
至於五窮六絕七翻身，最早期當然亦是來自美國，是當地的統計所見；數十年來，夏季表現一般，冬季較好，故此，五月至十月表現不及十一月至四月矣。後來，傳至港股，有此一說，反而是針對成交淡靜的現象居多。時至今日，仍有類似說法，倒不知是說成交抑或股價了，反正近年所見，港股始終是大型上落市，悶局時間甚多，倒不只限於夏季。
無論如何，對於這些所謂規律，要有心理準備，如果全年沒供求變化帶來明顯的基本面改變
，在相對隨機的基礎上，這些規律可以幫一把，但若有明顯趨勢時，可不應勉強抱著這些不明所以的金科玉律。《永豐金融集團研究部主管 涂國彬》
（ｍａｒｋｔｏ＠ｗｆｇｏｌｄ﹒ｃｏｍ）
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