中國製造業採購經理指數（ＰＭＩ）於２０１７年４月份的擴張力度有所放緩
，主要受困於（１）生產、（２）尤以包括出口在內的新訂單均告回落，使（３）從業人員由輕微擴張再轉溫和收縮之況，但（４）主要原材料購進價格與（５）出廠價格由高位明顯回落，故（６）生產經營活動預期指數仍然明顯向上，顯見製造業對生產銷售前景普見樂觀。政府以供給側為主導的內需定向俏，相信經濟在２０１７年可續以穩中求進態勢發展。
＊原材料購進價拉低出廠價可強化競爭能力＊
來自國家統計局服務業調查中心、中國物流與採購聯合會（ＣＥＬＦ）聯合發布的最新資料
，製造業採購經濟理指數在２０１７年４月份達５１﹒２（見表一），相對對上一個月之數大幅回落０﹒６個百分點，並結束３月份５１﹒８月環比升０﹒２個百分點和２月份５１﹒３環比升０﹒３個百分點的二連升態勢，和返回至２０１６年１０月份的水平，但製造業維持徐徐反覆擴張態勢未變：
最惹人注目者，為競爭能力有漸次提升傾向，尤其是（一）製造業的（１）主要原材料購進價格分類指數於２０１７年４月份５１﹒８（見表二．下同），月環比大幅減少７﹒５個百分點
，而３月份達５９﹒３和２月份達５９，環比分別回落４﹒９個百點與０﹒３個百分點，不僅形成三連跌，更為逐月的降幅有明顯的擴大。
正正因為原材料購進價格有快速的增長，故（２）出廠價格分類指數於２０１７年４月份回落至４８﹒７，較對上一個月低４﹒４個百分點，加上３月份所達的５３﹒２月環比低２﹒１個百分點，成為二連跌之餘，更重新回到臨界點以下，為２０１６年６月份及５月份以來之再陷低於５０之況，該有利製造業強化內銷及出口的競爭能力。
由是是月的若干利淡因素，暫時不用過分憂慮，特別是（二）製造業的生產情況仍然保持相對良好的形態，分類指數於２０１７年４月份達５３﹒８，環比只是回落０﹒４個百分點，但擴張力度仍然相對強勁，較對上一個月５４﹒２環比所升０﹒５個百分點顯示兩個月總和仍淨升
０﹒１個百分點，而２月份５３﹒７月環比大幅增加０﹒６個百分點，和１月份５３﹒１月環比稍為回落０﹒２個百分點。
至於訂單擴張力度放緩，也許會是季節性因素之使然，其中（三）新訂單分類指數５２﹒３的環比下跌整整１個百分點，而３月份５３﹒３月環比增０﹒３個百分點和２月份５２﹒８升
０﹒２個百分點，但仍然高於２０１６年９月份的５０﹒９及這之前的水平，可說是保持反覆加大擴張力度的態勢，尤其是（Ｉ）出口新訂單分類指數於４月份達５０﹒６，環比所回落的
０﹒４個百分點，又較整體新訂單所降之１個百分點少減０﹒６個百分點，連同之前的五連升分析：３月份５１環比只是升０﹒２個百分點，２月份５０﹒８？０﹒５個百分點，和１月份和
２０１６年１２月的月環比皆回升０﹒２個百分點，及１１月份環比大幅上升１﹒１個百分點，仍為第６個月的擴張，並明確止住２０１６年１０月份的收縮之情。
＊出口新訂單仍保持溫和擴張前景續可俏看＊
和以出口主導的進口訂單分類指數回落至５０﹒２，較對上一個月的５０﹒５回落０﹒３個百分點，而３月份相對於２月份的５１﹒２又回落０﹒７個百分點，已是少減０﹒４個百分點，此為自２０１６年１２月至今連續六個月高於臨界點５０的擴張形態。
此於一定程度意味以內需為主的訂單的擴張力度有可能略見放慢。唯是內需在供給側政策維持穩快增長的支持，而美國以至歐洲等地經濟回穩甚至向俏，相信會有利於中國的工貿情況有望進一步改善，整體國民經濟未來的發展前景，值得作出良性的憧憬。
反而（四）從業人員分類指數於４月份的環比大幅回落０﹒８個百分點至４９﹒２，未能持續３月份達５０重新回到臨界點之態。若製造業就業情況再度好轉，會有利於供給側政策底下的內需擴張。
至於（五）製造業的生產經營活動預期指數，於４月份達５６﹒６，月環比仍然大幅回落
１﹒７個百分點，持平於３月份所跌的１﹒７個百分點，但仍然處相對較快擴張軌道，和較
２０１６年４月份５５﹒同比？加１﹒６個百點。此顯製造業在外需存困不輕情況底下仍對前景保持樂觀預見。
供給側能夠更加確切拉動消費、購物為主的內需不斷擴張，則通貨價格相應向上，又是很自然和可以接受之事。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
表一：中國製造業採購經理指數（ＰＭＩ）
指數 月環比（個分點）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
４月／２０１７ ５１﹒２ －０﹒６
３月／２０１７ ５１﹒８ ＋０﹒２
２月／２０１７ ５１﹒６ ＋０﹒４
１月／２０１７ ５１ ３ －０﹒１
１２月／２０１６ ５１﹒４ －０﹒２
１１月／２０１６ ５１﹒７ ＋０﹒５
１０月／２０１６ ５１﹒２ ＋０﹒８
９月／２０１６ ５０﹒４ 持平
８月／２０１６ ５０﹒４ ＋０﹒５
７月／２０１６ ４９﹒９ －０﹒１
６月／２０１６ ５０﹒０ －０﹒１
５月／２０１６ ５０﹒１ 持平
４月／２０１６ ５０﹒１ －０﹒１
１２月／２０１５ ４９﹒７ ＋０﹒１
１２月／２０１４ ５０﹒１ －０﹒２
１２月／２０１３ ５１﹒０ －０﹒４
１２月／２０１２ ５０﹒６ 持平
１２月／２０１１ ５０﹒３ ＋１﹒３
１２月／２０１０ ５３﹒９ －１﹒３
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
表二：ＰＭＩ分類指數（月環比．百分點）
分類 ４月／１７ ３月／１７ ２月／１７ １月／１７ １２月／１６ １１月
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
新訂單 ５２﹒３ ５３﹒３ ５３﹒０ ５２﹒８ ５３﹒２ ５３﹒２
－１ ＋０﹒３ ＋０﹒２ －０﹒４ 持平 ＋０﹒４
生產 ５３﹒８ ５４﹒２ ５３﹒７ ５３﹒１ ５３﹒３ ５３﹒９
－０﹒４ ＋０﹒５ ＋０﹒６ －０﹒２ －０﹒６ ＋０﹒６
進口 ５０﹒２＊ ５０﹒５＊ ５１﹒２＊ ５０﹒７＊ ５０﹒３＊ ５０﹒６＊
－０﹒４ －０﹒７ ＋０﹒５ ＋０﹒４ －０﹒３ ＋０﹒７
出口新單 ５０﹒６＊ ５１＊ ５０﹒８＊ ５０﹒３＊ ５０﹒１＊ ５０﹒３＊
－０﹒４ ＋０﹒２ ＋０﹒５ ＋０﹒２ －０﹒２ ＋１﹒１
在手訂單 ４５ ４６﹒１ ４６﹒０ ４６﹒３ ４６﹒２ ４６﹒７
－１﹒１ ＋０﹒１ －０﹒３ ＋０﹒１ －０﹒５ ＋０﹒９
材料庫存 ４８﹒３ ４８﹒３ ４８﹒６ ４８ ４８ ４８﹒４
持平 －０﹒３ ＋０﹒６ 持平 －０﹒４ ＋０﹒３
從業員 ４９﹒２ ４９﹒７ ４９﹒２ ４８﹒９ ４９﹒２ ４８﹒８
－０﹒８ ＋０﹒５ ＋０﹒３ －０﹒３ ＋０﹒４ ＋０﹒２
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
表二（續）：ＰＭＩ分類指數（月環比．百分點）
分類 １０月／１６ ９月／１６ ８月／１６ ７月／１６ ６月／１６ ４月／１６
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
新訂單 ５２﹒８ ５０﹒９ ５１﹒３ ５０﹒４ ５０﹒５ ５１﹒０
＋１﹒９ －０﹒４ ＋０﹒９ －０﹒１ －０﹒２ －０﹒４
生產 ５３﹒３ ５２﹒８ ５２﹒６ ５２﹒１ ５２﹒５ ５２﹒２
＋０﹒５ ＋０﹒２ ＋０﹒５ －０﹒４ ＋０﹒２ －０﹒１
進口 ４９﹒９＊ ５０﹒４＊ ４９﹒５＊ ４９﹒３＊ ４９﹒１＊ ４９﹒５＊
－０﹒５ ＋０﹒９ ＋０﹒２ ＋０﹒２ －０﹒５ －０﹒６
出口新單 ４９﹒２＊ ５０﹒１＊ ４９﹒７＊ ４９﹒０＊ ４９﹒６＊ ５０﹒１＊
－０﹒９ ＋０﹒４ ＋０﹒７ －０﹒６ －０﹒４ －０﹒１
在手訂單 ４５﹒８ ４５﹒２ ４５﹒０ ４５﹒５ ４５﹒０ ４４﹒８
＋０﹒３ ＋０﹒２ －０﹒５ ＋０﹒５ －０﹒４ －０﹒９
材料庫存 ４８﹒１ ４７﹒４ ４７﹒６ ４７﹒３ ４７﹒０ ４７﹒４
＋０﹒７ －０﹒２ ＋０﹒３ ＋０﹒３ －０﹒６ －０﹒８
從業人員 ４８﹒６ ４８﹒６ ４８﹒４ ４７﹒９ ４７﹒９ ４７﹒８
＋０﹒２ ＋０﹒２ ＋０﹒５ －０﹒３ －０﹒３ －０﹒３
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
＊為經季節調整之數
資料來源：中國物流與採購聯合會（ＣＥＬＰ）及國家統計局服務業調查中心
資料整理：黎偉成
etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳表現證券數據供應商」大獎► 了解詳情
