港股踏入五月份,科技股的表現依然優於大市,納指更持續創出新高,與之前估計相近。而科技股後,相信澳門賭業股可成為另一追捧目標。
澳門博彩監察協調局剛公布了澳門四月份的博彩收入,按年上升16﹒3%至202億澳元,實現了連續9個月的淨增長,主要原因是貴賓廳生意額出現好轉,加上澳門酒店近期積極發展非博彩性質的收入業務,多間新酒店相繼落成,成功吸引了內地旅客再次到訪澳門。
而且,澳門賭業股基本面受業務轉型所支持,貴賓廳的收入佔比由2011年的73%,下跌至2016年的52%,代表賭業股對貴賓廳的依賴正在減退,同時博彩性質的業務收入亦有所下降,這無疑會提高了濠賭股穩定的收入,並可望支持濠賭股的股價升勢。而且,適逢「五一黃金周」效應,部分澳門酒店的入住率近乎爆滿,相信澳門賭業股五月份的博彩收入,可望繼續按年按年的增幅,對整個板塊而言,絕對有利。
至於估值層面上分析,濠賭股經歷了兩年的股價低潮後,市盈率變得吸引。舉例金沙中國
(01928)2017年預測市盈率為23﹒8倍,低於2016年的28﹒6倍水平;永利澳門(01128)2017年預測市盈率更由2016年的44倍,跌至只有27﹒4倍,這有賴於今年業績應普遍錄得按年增幅,因為一眾濠賭股今年第一季的博彩收入,平均已按年及按季上升17%及9%。
當然,內地對澳門賭業實施的限制政策值得留意,尤其是內地反貪腐的措施,已嚴重打擊濠賭股過去兩年的收入及股價表現。不過,正因為各種負面消息已反映在濠賭股的股價上,相信最差的時間已經過去,加上不少賭業股減少對貴賓廳的依賴,所以內地政策的影響性會降低。
而且,主管港澳事務的全國人大委員長張德江,將於下周一(8日)到訪澳門兩天,相信今年到訪應與支持澳門發展有關,與之前每逢國家領導人到訪澳門,即傳出有中國公民因在澳門等境外賭博被拘留情況不同,故相信濠賭股今次因張德江到訪而急挫之機會不大,反而有機會因利好消息而上升。
而一眾賭業股中,以銀娛(00027)及永利最具投資價值,因為其轉型速度最快,同時亦是最早減少對貴賓廳的依賴。《安里證券研究部董事 湯麗鴻》
WoW WoW星期三:健康網購產品低至$99 (只限今天)► 立即行動