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於1972年加入香港《大公報》,至移民加拿大前已升遷為編輯副主任,且為報社撰寫與財經有關社論。黎於1999年回流香港,並受聘於證券行,創辦研究部,和任研究部聯席董事高職,對金融經濟更具深度專業。

黎偉成於2006年轉職NOW電視,任財經台主持及評論員,對香港、內地以至歐美經濟金融動態作專題深入分析,和每日接受觀眾電話的個別股票問諮,以圖表技術和基本因素簡明扼要提供專業意見,深為觀眾歡迎;和為香港、日本、中國大陸及台灣等地報章、雜誌、財經網站撰寫財經文章、專論,和經常接受傳媒訪問。

08/05/2017 09:45

《談國論企-黎偉成》內銀股穩擴貸款控素質促首季普多賺可看俏

  在香港上市的中國內地商業銀行(簡稱內銀股.下同)於2017年一季度的業績普見改善,特別是(1)重新強化傳統的貸款與存款業務發展,使淨利息收入回穩甚至增加
,同時亦(2)相當積極控制尤以信貸為主的資產素質,使撥備處相對合理的水平,和(3)不斷壯大資本充足比率(Capital Adequate Ratio,簡稱CAR),由是純利每多穩增,惟(4)非利息收入業務表現欠理想,為須有序提升以擴大融資渠道。

*增CAR及撥備覆增率可防範金融系統性風險威脅*

  根據最新的財務報表,可見內銀股於2017年1-3月份的經營情況和回報大多數有好轉
,此說可印證於四大國有商業銀行的季績:中國工商銀行(01398)(滬:601398)賺757﹒86億元(人民幣.下同)的同比增長即使只為1﹒36%,卻相對於2016年同期的0﹒59%升幅多增0﹒77個百分點;中國建設銀行(00939)
(滬:601939)純利700﹒12億元的增幅,由上年同期的1﹒74%多增1﹒29個百分點至3﹒03%;農業銀行(01288)(滬:601288)股東應佔溢利557﹒1億元同比增加1﹒87%和多增1﹒41個百分點;僅中國銀行(03988)
(滬:601988)466﹒49億元升幅0﹒06%,低於上年1﹒7%約1﹒1個百分點
。而交通銀行(03328)(滬:601328)所達的盈利193﹒23億元,同比多增
0﹒84個百分點至1﹒35%;招商銀行(03968)(滬:600036)利潤
199﹒77億元的同比增長由上年同期的6﹒56%提升至8﹒87%,漲幅相對可觀。
  內銀股的最新業務業績發展,重點有:(一)重新十分側重於傳統的存、貸款業務,和取得相對不錯的回報,如:淨利息收入由上年之(I)跌轉升,有工行1219﹒7億元同比增加
2﹒66%,上年一季度則減少5﹒17%,和農行1032﹒06億元亦由跌7﹒07%轉升1﹒48%;跌幅有所收窄的為中行786﹒08億元下降1﹒17%,較2016年一季度所減1﹒85%少減0﹒68個百分點,及建行1069﹒23億元的0﹒89%減幅亦少減2﹒18個百分點。
  再從工行的利息收、支結構,便可得知內銀的淨利息收入稍見好轉的主要因由:利息收入
2039﹒87億元同比略增1﹒74%,而利息支出820﹒17億元反減0﹒49%,促使息差及息差收益有相應的好轉;中行的利息收入減少0﹒48%,減幅比上年一季度的5%為低
;農行更是微升0﹒23%和扭轉2016年一季度尚減6﹒38%之況。
  在貸款業務再度穩增的同時,內銀股亦普遍能夠做到(二)適度控制到以貸款為主的資產素質,尤其是貸款為主的資產減值,為穩業績的其中必不可少的基石,如中信銀行於此項涉資
127﹒9億元同比減少2﹒3%,使其整體經營支出減少3﹒66%,但仍須改善者當然為經營開支所出現的3﹒66%跌幅更大;交通銀行的貸款減值支出74﹒39億元同比增長幅度亦收窄至8﹒77%,經營支出同比增長更處2﹒37%的相對低水平,問題是收入反跌
2﹒09%;僅中行、建行的情況稍為理想,即:貸款減值支出無疑仍然有增加,唯是整體經營支出還是有所減少,經營收入保持上升的勢頭,成本對收入比率則中行同比減少0﹒43個百分點至24﹒18%,但建行雖增0﹒68個百分點,卻仍處21﹒24%的相對低位。

*需要重振非利息收入業務以配合供給側政策*

  另一個印證以貸款為主的資產素質有改善之說,乃(三)各主要內銀股(I)不良貸款率,普遍呈現開始回穩甚至略見下降,如:工行於2017年3月底時達1﹒59%和下降0﹒03個百分點,中行1﹒45%增0﹒02個百分點,建行持平於1﹒52%,農行降0﹒04個百分點為2﹒33%,交行持平於1﹒52%,招商銀行亦跌0﹒11個百分點至1﹒76%,中信銀行1﹒74%和稍為增加0﹒05個百分點等。由是可見,大銀行的不良貸款比率普遍較低
,資產素質控制得比較好。
  同樣重要的是內銀股同樣重視資產風險管理,包括撥備覆增率普見強化,尤其是建行的159﹒51%較2016年底時高9﹒15個百分點,工行141﹒51%則高4﹒82個百分點,農行173﹒6%僅升0﹒2個百分點,招商銀行更達208﹒67%和大幅增加
28﹒65個百分點。此舉可以在一定程度防範貸款為主的系統性風險。
  至於各內銀股的經營收入情況未算理想,很主要受困於(四)利息收入的發展欠佳,如工行於此項所達409﹒58億元同比減少5﹒81%,遠遜於2016年一季度之大增
23﹒83%的表現,建行387﹒67億元上升1﹒02%又比上年同期的13﹒1%少賺
12﹒08個百分點,農行254﹒71億元同比更由上年之增7﹒4%轉減11﹒92%,四大國有商業銀行僅有中行509﹒15億元同比增加16﹒84%及多增8﹒8個百分點的表現最佳。但非利息業務所涉者為以服務和佣金為主,銀行於此項之收縮,肯定未能配合中央的供給側政策,需要重新穩中求進發展。
  需要指出者,為(五)資本充足比率CAR,亦每多改善,而此類優質的資本可放之於盈利,提升業績,但各內銀股仍樂此不疲力求提升CAR的水平,亦為佳象。
  國務院總理李克強於2017年3月5日發表的《政府工作報告》論及金融改革,政策原則和精神為「促進金融機構突出主業、下沉重心,增強服務實體經濟能力,防止脫實向虛」,焦點在於金融機構的「主業」,特別是商業銀行的「主業」就是通過以貸款為主的業務,支持實體經濟,其他之項目之經營、投資、併購都是「非主業」,政策不鼓勵和不支持,內銀股確積極主動配合國家之政策性要求。《資深財經評論員 黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

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