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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

08/05/2017 11:51

《每日華語-黃溢華》二戰未真正結束與美元制度保衛戰

  上周見石油及金價下挫,法國大選結果使市場可暫時鬆一口氣。地緣政局,美國/朝鮮兩國相對地「靜」了下來。或許已暗地惡化又或許中國、美國及朝鮮,正在盡最大努力講條件,好讓以談判形式化解軍事衝突的危機。5月中,中國舉辦大型「一帶一路」會議,除美歐日之外,接近30國元首現身北京,習主席亦將主持發言;因而5月中前後,仍是朝鮮出奇不意「生事」的高危期:不肯定性仍極高。
 
  1945年幾萬輛坦克全攻柏林及德國主要大城市。俄、烏及白俄三個方面軍由朱可夫掛帥領軍打入柏林。美蘇英等已有共識,由俄軍攻入柏林。美蘇兩軍會師易北河,代表德國正式戰敗
,但冷戰早於未打入柏林及希特拉自殺前已萌芽!列寧及斯太林與馬克斯之理念、集體計劃經濟
,正好與西方主流資本市場理念反向且有幾萬輛坦克往西攻打之勢,當時要肯定斯太林不再往西打在柏林停下來休戰/停戰非易事;而二戰全局,在各方傷亡慘重之下,亦有必要「完結」,至少要休養生息一段長時間,才可再決一戰。二次大戰在日本無條件投降之後,正式結束。斯太林在東方:日本拿下北方四島及中國不少土地。亦有意無意讓國共內戰之均勢起了巨大變化:日本人留下的軍備並無摧毀,而最終由共產黨拿下,使國共內戰,多了催化劑。二戰餘波,經濟上全由美國話事,而英國成為二流/三流「大」國,乃失去殖民地收入,軍備全面收縮,而英鎊由美元/美元制度取而代之。

  近廿多卅年,美國特別於「9.11」恐襲前後,已出現「美元制度保衛戰」。金本位
1970年代初消失,步入美鈔任印的年代至今四十多、五十年。2008年之後,美儲局也負債幾萬億之天文數字,真的難以置信。美特朗普倡議大幅減稅有其道理,股市大升,而德國股市上周也升至新高。德國於歐元區獨大,而歐債危機,使合併後的德國多了意外「壯大」的機會。事實上,歐盟將失去英國,亦代表二戰後的「英德法」合作,起了微妙的變化。俄國、又或前東歐各國及中亞地區,亦面對很多二戰後未解決的問題。蘇聯太大,生產力提升不了,重工業為本及種族太多等等,都促使前蘇聯解體。計劃經濟行不通,但不代表資本主義/市場經濟已勝出。納指現新高,樓股一升再升,2015年與1945年剛巧70年之差,科技突飛猛進!而全球經濟出現了工業革命以來另一次的大變身,24小時運作的地球村,面對更多環境氣候問題。對不少國家,二戰餘下的未解之局仍未見出路。中俄日英甚而中亞等都各自有「歷史長波」的困局
。其中南北韓仍在「停戰」狀態之中60年之久,而中東、俄烏,甚而北方四島、釣魚島,新近南海之「爭」等等,都說明科技如何再進步,也解決不了幾千年宗教之爭甚而日見誇張之恐怖襲擊活動。

  聯合國架構已見不足夠有效地解決大大小小的地緣紛爭。但又因為日本及德乃戰敗國,又不是安理會常任國,一旦有「新」「聯合國」,日本及德國又有否有更大的地緣話語權?終戰70年,但各國只容許日本及德國經濟上有空間,但國際事務及參與權,仍見極少空間。2017年再往前看2117年,即一世紀/100年之後,是否仍不接受日本及德國全面參與國際事務?

  同一道理,朝鮮半島各國都有參與,要求無核及以談判解決爭端,但退一步看,人家也要民族權,南韓/朝鮮人民才是最有話語權之一群人;若非二戰,若非斯太林/毛澤東及朝鮮當時的領導人及多了美麥克阿瑟五星將軍建議用核武又打不贏朝鮮(加中國、蘇聯),今天朝鮮半島不會仍處於停火狀態。二戰後,中東「多了」以色列立國,直接/間接引致中東大亂至今,亦衍生大量難民流入歐盟/英國!迫使英國有強力「藉口」脫離歐盟。綜合而言,美國正在打「美元保衛戰」,亂局中謀取龐大利益。

  美元制度9年前至今,差一點兒倒下;只是歐元形勢更差,而各大國都被迫一起救美元/美元制度。而美特朗普今以主動出擊之勢,拿回各地區之話語主動權,以強大軍備「支持」美元制度不倒下,至少可再穩定,以待美解決財困。《資深市場人士 黃溢華》

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