近期筆者「偷懶」，幸好編輯體諒，故亦不敢怠慢，馬上執筆談談近期投資市場大勢。今日市場焦點肯定關注法國大選結果。一如市場預期，中間派馬卡龍以大熱姿態穩勝。至於歐洲會否再次出現初選般大升，筆者暫有保留，因馬卡龍本身管治經驗不足，能否駕馭傳統兩大黨─社會黨及共和黨尚待觀察，因此市場或會出現「好消息出貨」的情況。
不過，撇除此項不說，近期歐洲股市可說「強得交關」，法國股市創９年新高，德股更加創歷史新高。歐洲經濟回穩，加上法國選情明朗化是導致歐洲股市做好之因素，但除此以外，筆者發現另有一個重要因素支持歐股造好。
時間追溯至法國初選（２３／４）的時候。馬卡龍及勒龐分別入圍第二輪投票，市場異常亢奮，因照當時之民調顯示，兩人入圍的話，馬卡龍與勒龐之支持度分別是６１％ＶＳ３９％，意味馬卡龍將贏得大選。但其實在這段時間，另一歐元區「大佬」─德國，亦有另一個重要會議進行，這就是「另類選擇黨（ＡｆＤ」的年會（２０／４）。
＊德極右黨爆「內訌」＊
這裡先解釋一下「另類選擇黨（ＡｆＤ）」。該黨派屬德國極右組織，以「默克爾下台」作為賣點，其主要政綱包括反對「德國納稅人」拯救歐元區負債國，一旦執政將發動全民公投決定是否保留歐元；重新開啟邊境檢查，以及歐盟神根區外部邊界永久性關閉。其黨魁佩特里被稱為德國版「女特朗普」，過去一直猛烈抨擊默克爾，特別是有關難民政策。事實上，去年總理默克爾所屬之基督教民主黨、基督教社會黨聯盟（ＣＤＵ／ＣＳＵ）在地方選舉中連番失利，ＣＤＵ全數落敗，ＣＳＵ也輸掉四場。相反，打著反移民旗號的ＡｆＤ卻不斷勝出。所以，早前大家亦擔憂，一旦法國大選「失陷」，德國政權亦有機會落入極右組織手中。
不過，令人意外的是，在年會期間，ＡｆＤ卻出現內訌，黨魁佩特里提出調整黨路線，但並未得到支持，其後更宣布不會參與大選，情況令選情變得並不樂觀。因為過去一段時間，ＡｆＤ民望不低，更曾達１５％，但最新民調已跌至僅５﹒５％；反觀默克爾政府支持度，現時達三成以上，看來ＡｆＤ的威脅已暫告消除。
所以，歐股大升，德股「破頂」，箇中原因，除法國大選因素外，德國ＡｆＤ內訌可能亦是一大轉捩點。而且經此一役後，相信歐元區瓦解的機會已不大。
＊借「峰會」基建股或反彈＊
至於港股方面，上周五（５日）受中資股拖累下跌，由於監管動作短期內未見放鬆，相信中資金融股短期難有憧憬，特別須留意Ａ股３１００點不宜有失，若再度跌穿或觸發市場另一輪沽售潮，本周亦要留意內地上月經濟數據表現。相信港股仍欠缺方向，續於２４０００－２５０００點水平上落。強勢科技股相信仍是市場焦點，此外北京將於１４－１５／５舉行「一帶一路峰會」，基建股短期或有炒作，可留意。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
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