法國大選有了結果，馬克龍以大比數勝出成為下任總統。不過，有市場分析擔心，面對下月法國國會下議院選舉，法國政局仍未能真正穩定。法國下議院選舉將於６月１１日及１８日，分兩天舉行。根據民調公司Ｏｐｉｎｉｏｎ Ｗａｙ於本月初作所調查顯示，在總共５７７個下議院的議席當中，馬克龍所領導的政黨很大機會可取得２４９至２８６席，中間保守派政黨料可取２００－２１０席；而主張「脫歐」的勒龐，其所屬的國民陣線料只得１５－２５席。
＊法國重點在於不脫歐＊
雖然，馬克龍的政黨在下議院的選舉中，未必可取得過半數議席，這或會影響其日後施政，但對於我們投資者而言，重點是在於法國會不會「脫歐」。只要不「脫歐」，或日後所執行的政策不傾向「脫歐」，便足以穩定歐洲政局，足以穩定歐元匯價。不要忘記，歐元是代表著整個歐元區，是被整個歐元區的經濟表現所影響，而法國只是區內其中一個國家；所以，即使法國一個國家因施政困難而導致經濟略差，對歐元整體走勢而言，應不會帶來太大影響。
＊默克爾連任機會高＊
法國大選過後，下一個我們要留意的歐洲大選便是德國。現在，我們只知德國會於９月份舉行大選，但沒有一個特定日子。市場估計默克爾政府可能會選擇９月裏其中的一個星期日舉行大選，並很可能是９月２４日。德國大選要擔心的因素比較少，因為現時德國兩大政黨，包括現總理默克爾所屬的基督教民主聯盟及另一在野黨社民黨，均屬親歐派。德國只有「德國新出路黨」
（Ａｌｔｅｒｎａｔｉｖｅ ｆｏｒ Ｇｅｒｍａｎｙ）是「脫歐」派，但根據整個４月份所公開的十多個不同民調顯示，新出路黨的支持率只一直介乎於９％－１１％之間；相反，默克爾所屬基督教民主聯盟支持率卻遙遙領先於３４％－３６％之間。至於第二大黨，社民黨的支持率也高企２８％－３１％。所以，如果今天舉行大選，幾可肯定德國新出路黨上台執政的機會甚微。在德國的大選中，市場最關心是默克爾能否獲連任，因為她被視為最有能力團結歐盟的領袖。而現在看來，她獲重選的機會也相當高。如默克爾真能獲連任，不排除可有助推高歐元匯價。
《恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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