法國大選後歐元匯價不升反跌，投資者趁好消息出貨，昨天（９日）更跌穿了１﹒０９美元水平。歐元匯價後向究竟如何？
法國大選馬克龍以大比數勝出成為下任法國總統，紓緩了市場對歐洲政局不穩憂慮。不過有關因素未能為歐元匯價帶來支持，因為早於法國大選前夕當地民調已估計到大選結果，是以有關因素早被反映。不排除未來數周歐元約只於１﹒０９美元上落，等待下一因素出現才能為歐元帶來上升動力。至於歐元的下跌支持，筆者估在１﹒０７５０美元。始終歐洲政局轉穩是不爭事實
，單是此因素的改變應可降低歐元出現大跌機會。
＊看馬克龍能否與默克爾緊密合作＊
至於下一個可能帶動歐元上升因素又會是甚麼呢？筆者相信有兩個。首先，我們要觀察上台後的法國總統馬克龍能否與德國總理默克爾緊密合作，成為一股有效使歐盟團結的力量；如能做到此點，料將可進一步消除市場對歐元區政治不穩的憂慮。一點要理解，自歐債危機爆發到最近的歐盟瓦解危機，歐元區便一直受到政治不穩因素打壓，使歐元匯價也受到不輕的壓力。現在歐債危機基本上已淡化，雖然時有聽聞希臘債務出問題，但希臘所涉及的資金不多，約２００多億歐元，這相比歐央行每月印６００億歐元買債的金額而言只屬細數目。相信待歐盟瓦解危機也消除，屆時不排除歐元將可有更大上升空間。
＊看歐央行下月會否暗示收緊貨幣＊
至於另一可助歐元匯價上升因素，要看歐央行會否於６月８日議息會暗示收緊貨幣政策。歐央行行長德拉吉早於４月２７日的議息會便曾說過，現時歐元區經濟是自０８年金融海嘯以來增長最快。事實也是如此，從歐元區近期公布出來的經濟數字顯示，區內失業率只有９﹒５％，是自歐債危機爆發以來最低；而區內綜合採購經理指數亦高企５６﹒４指數點。至於年通脹率更見１﹒９％，相當靠近歐央行定下的通脹目標水平。既然德拉吉也如此看好當地經濟，加上歐洲政治亦已穩定，我們可有理由相信歐央行或會提早縮減甚至結束買債。如這情況出現，相信可成為另一股有力推升歐元的力量。這也正是筆者看未來一個月歐元有望升上１﹒１３美元的主因。至於聯儲局就是於６月１４日加息，相信只會限制歐元進一步升越１﹒１５美元。
《恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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