上周本欄提及，沽空機構報告攻勢，針對人性多於事實。
其實，市場生態上，不同層面的覓食方式，對於人性心理層面的弱點重視的程度，往往不亞於事實本身。當然，這不等於事實不重要，但卻反映出，有時候，人的想法和期望，往往會造成真實的影響，有所謂自我實現預言式的效果。
＊與其等沽壓殺到，倒不如先走為敬＊
舉例而言，大家本身未必真的對於被沽空機構點名的企業，真的甚麼悲觀，但重點不是任何一個投資者的個別想法，而是整體投資者如何，而有趣的是，整體投資者的想法，往往建基於個別投資者的想法，而每個個別投資者的想法，除了反映本身對於事實的詮釋，也包括其對其他個別投資者的猜想。
如此一來，自己的想法如何是一回事，但只要有理由估計，別人可能傾向悲觀，則君子不立危牆之下，與其等別人的沽壓殺到，倒不如自己先走為敬，寧願日後再買回，又是另一番光景。
＊留意股民信念動搖程度的臨界點＊
當然，這不是沒有事實背景的。沽空機構看準的，起碼是之前股價大漲的，才有潛在空間下跌。此外，愈是原本看來堅實的看漲理據，只要鋪陳出一些細節，或在關鍵上說出一點疑問，未嘗沒有投資者動搖。
重點是，這種動搖程度有沒有超越某個臨界點，讓自我實現預言式的跌勢啟動並持續。這一點除了考工夫，有時也在賭運氣，既看沽空機構的運氣，也看企業甚至是股民的運氣，而事實只佔整體運氣的一小部分。《永豐金融集團研究部主管 涂國彬》
（ｍａｒｋｔｏ＠ｗｆｇｏｌｄ﹒ｃｏｍ）
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