本周三（１４日）晚聯儲局舉行議息會議，加息似幾近市場共識。雖說有關因素已於市場一段日子應被市場所消化，而從美元利率期貨價格變化顯示，過了本周後似乎也見不到市場再有強烈預期於今年內聯儲局會再加息。但這並不代表筆者會因而看淡美元；相反，往後美元有機會略為偏強，主因非筆者特別看好美國經濟，而是對歐元區政局前景感憂慮，尤其擔心意大利的情況。
雖然意大利執政民主黨黨魁倫齊於過去周末（１０日）揚言放棄於今年９月大選的念頭，並表明待國會於明年５月到期才會大選。但筆者始終擔心，面對明年意大利執政府將要大舉削減政府開支不利選情的情況下，會否最終仍是選擇於今年提早大選。由於現時執政民主黨與主張脫歐的五星運動黨的支持率不相上下，各佔三成左右的支持率，這是市場擔心意大利政局的原因。筆者料歐元暫於１﹒１０至１﹒１４美元間橫行。
＊英「脫歐」時間表或拖延，不利經濟＊
回看英鎊，英國出現「懸峙」國會局面後，有市場分析指這或會把「脫歐」時間表拖延。倘真出現這情況對英鎊是好還是壞？筆者認為是壞。英國遲遲不「脫歐」，表面上可使英國企業繼續享有歐盟單一市場的好處。但與此同時，由於政策方向不明朗，這會令投資者及企業無所適從
。英國「脫歐」也好，不「脫歐」也罷；當其方向明確，投資者才可作出相對投資部署。但如英國一直處於脫與不脫歐之間，這叫投資者如何是好。最終當投資資金減少流入英國，損害的只會是英經濟。
當市場仍以為文翠珊在大選中可以大比數拋離工黨，及當有大量英鎊淨空倉盤在芝加哥期貨市場中被夾淡倉，英鎊當時最高也只見約１﹒３０５０美元。所以，就現在情況來看，要英鎊再次重上１﹒３０美元料將相當困難。筆者估計英鎊暫於１﹒２６至１﹒２９美元橫行，到本月
１９日當英國與歐盟展開「脫歐」談判，屆時料英鎊進一步走弱。
《恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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