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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

13/06/2017 10:40

《真知灼見-溫灼培》意大利政局趨穩降低環球投資風險

  於過去周六(10日),意大利執政民主黨黨魁倫齊在接受意大利報章
《Corriere della Sera》訪問時指,由於國內四大政黨未能就選舉制度的改革達成一致意見,有關改革已被擱置。回憶於上月28日,當時倫齊曾經提出,倘若新的選舉制度改革獲通過,為廣泛增取民意支持,可能會提前於今年9月大選。但到現在,由於有關改革已被擱置,倫齊表明意大利的國會大選將按原定日期,即2018年5月才舉行。倫齊雖不是意大利總理,但眾所周知其在執政民主黨內的地位舉足輕重,其言論對現政府具有一定影響力。
 
*五星運動黨地區支持度低*
 
  意大利若真的按原定日期於明年5月才大選,對市場而言可謂鬆一口氣;因為市場一直擔心倘提早於9月大選,意大利執政府根本無必勝把握。事實上,在各大民調中,執政民主黨與主張脫歐的五星運動黨支持率一直不相上下,各佔約三成。假使五星運動一旦上台執政,意大利將有「脫歐」風險,這是市場難於承受的因素。
  不過,於剛過去周日(11日)意大利有著多達1000個以上的鄉鎮及大城市舉行了地區選舉。結果顯示,五星運動在25個最大城市當中,一個也沒有當選,甚至包括熱那亞
(Genoa),即五星運動創辦人格里羅(Beppe Grillo)的家鄉。而在總共
1000個鄉鎮及城市選舉當中,五星運動的參選者就只有在9個鄉鎮中能進入次輪選舉。明顯地,五星運動黨在地區層面中的支持度低。
  是次地區選舉結果,可視作為明年5月大選的前哨站,其結果料可大大紓緩市場對意大利政治政局的憂慮。可惜到現在,市場上仍未有最新民調顯示民主黨與五星運動兩黨間的支持率情況
。在上述地方選舉後,筆者相信民調將會所轉有變,變得對執政民主黨有利。
 
*政治趨穩有利歐元匯價*
 
  倫齊接受訪問時謂不會提前大選是於周六時作出,他當時應未知地區選舉結果。從現時情況觀察,意大利執政黨可有兩個選擇:趁現在勢頭提前大選一舉擊敗五星運動,或讓這個勢頭繼續發展到明年5月才大選;尤其當往後英國的情況發展愈是混亂,屆時相信選民支持意大利執政民主黨的機會就愈高。不論意大利政府最終的選擇如何,就現時所見歐元區的政治明顯較上周穩定
,料這可有助支持歐元匯價,亦有助降低全球投資風險。
《恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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