美國聯儲局一如市場預期，加息四分一厘，並預期下半年會再加息１次，這與之前預期一樣，沒有任何意外性，反而儲局首度交代縮減資產負債表安排，卻值得留意。
聯儲局主席耶倫表示，將於年內開始將４﹒５萬億美元的資產負債表正常化，不過預計需要多年時間才能大幅減少資產負債表規模，她同時相信最終資產負債表規模，會較２００８年金融海嘯之水平為高。如此看來，聯儲局就算今年開展「縮表」的行動，但亦不會大刀闊斧進行，而如果按照現時計劃的推算，即首年聯儲局最多減持１８００億美元國債及１２００億美元的按揭抵押證券，合共３０００億美元，那麼要完成整個「縮表」行動，最快亦要４年。而且，聯儲局亦留有後著，表示如果市場有需要，會反過來增加資產負債表規模，故此「縮表」的計劃，似乎不會為市場帶來任何的壓力及震盪。
＊聯儲局主席耶倫任期明年２月屆滿＊
不過，有一個不明朗的因素是聯儲局主席耶倫的任期將於明年２月屆滿，所以現時聯儲局的任何計劃是否可以得到延續，仍然有不確定性。雖然聯儲局是集體行動，主席不是唯一話事人，如其他委員不贊成亦難以通過，不過由於聯儲局主席是領導人物，其想法及言論亦會影響其他委員之想法，所以明年到底會否由耶倫繼續出任主席，還是由其他人補上，相信都會影響大局，投資者絕對要小心留意。
還有就是近日美國經濟數據有放慢的跡象，故此不只是「縮表」的時間會否受到影響，就連加息的速度是否可以如今年般每一至兩季加息一次，其實亦有疑問，因為市場現在亦開始懷疑，美元息率是否可以回升至１﹒７５厘或更高水平，亦即是有分析開始覺得明年聯儲局可能因為經濟放緩而只能加息一次，所以今次聯儲局議息後，美元不升反跌，美元指數更失守９７點的關口，由此可見市場對聯儲局是否可以繼續略為鷹派的態度，有所保留。
＊港元套息活動增，非流出本港體系＊
至於香港是否會在今次會議後加息，以美電的走勢看，暫時不太可能，但要留意的是美電在上一次加息後，持續攀升，所以不排除會有資金繼續借美元與港元存在約３／４至１厘的息差，進行套息活動，從而令美電進一步攀升。所以無論聯儲局在９月還是１２月份才再加息四分一厘
，但在此前港元息率仍然有機會作出上調。不過，由於銀行體系內的資金仍然充裕，加上資金只是由港元兌換美元套息，而非流出本地金融體系，所以就算港息真的在未來３個月上調，相信對港元資產亦不會帶來震盪。《獨立股評人 陳永陸》
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