中國製造業採購經理指數（ＰＭＩ）於２０１７年６月份再度明顯加大擴張力度，乃受惠於（１）出口及以出口為主的進口新訂單皆回復快速增長，並使（２）生產保持興旺態勢，尤其惹人注目者為（３）出廠價格於低位出現較快上升，該可在一定程度改善企業的經營回報；政府以供給側為主導的內需穩快增長，拉動經濟穩中求進態勢發展，而歐盟及美國等主要市場的進口需求亦漸次轉殷，此為（４）生產經營活動預期指數仍然明顯向上，製造業對生產銷售前景皆見樂觀之因。
＊生產指數為過去４３個月以來最高有良性啟示＊
來自國家統計局服務業調查中心、中國物流與採購聯合會（ＣＥＬＦ）聯合發布的最新資料
，製造業採購經濟理指數在２０１７年６月份達到５１﹒７（見表一），相對於５月份及４月份所持平於５１﹒２，大幅提升０﹒５個百分點的同時，亦是僅次於３月份５１﹒８的２０１７年暫見的第二高增長的月份，可見製造業維持反覆擴張態勢未變。
製造業於二季度末段回復較為快速的擴張，最重大的支持力量，為（一）新訂單重新出現快速的擴張，分類指數於６月份達到５３﹒１（見表二，下同），相對於５月份持平於４月份的
５２﹒３高０﹒８個百分點，為僅次於３月份５３﹒３的２０１７年暫見的第二高位，擴張速度則為自２０１６年１０月份５２﹒８的１﹒９個百分點以來之最快，卻又高於９個月前的擴張水平，情況回復相對明顯的改善，乃因（Ｉ）出口新訂單分類指數於６月份提升至５２，較對上一個月之數上升１﹒３個百分點，連同５月份５０﹒７和環比即使增加０﹒１個百分點，形成二連升，和止住４月份５０﹒６環比回落０﹒４個百分點之況。
出口新訂單自２０１６年１１月份重回臨界點５０以上的擴張水平，至今凡８個月，遂產生多個良性的衍生效應，特別是以出口主導的進口訂單，再度受到正面的刺激，使分類指數５１﹒２，相對於５月份的５０高１﹒２個百分點，並持平於２月份的５１﹒２和成為
２０１７年高位，更為自２０１６年１２月至今連續７個月高於臨界點５０的擴張形態。
遂使（ＩＩＩ）製造業的在手訂單於６月份即使只是處於４７﹒２，但較對上一個月的５月份所達４５﹒４出現環比大幅回升１﹒８個百分點新態。
此顯與外需及內需有關的訂單，有較快的擴張，其中內需在供給側政策維持穩快增長的支持
，而美國以至歐洲等地經濟回穩甚至向俏，相信會有利於中國的工貿情況有望進一步改善，整體國民經濟未來的發展前景，值得作出良性的憧憬。
同樣受惠於新訂單不斷擴張的環節，當然為（二）製造業的生產情保持相對良好形態之餘，更不斷改善：分類指數於２０１７年６月份達５４﹒４，相對於對上一個月的５３﹒４大幅上升整整１個百分點，止住５月份環比回落０﹒４個百分點，且較３月份５４﹒２，和成為自
２０１３年１１月份的５４﹒５的４３個月以來的最快擴張的月份，是為ＰＭＩ擴張力度最快的項目。
＊就業仍見收縮意味勞工產業轉型升級不足＊
再看（三）製造業的其他生產與營運環節，其中（Ｉ）主要原材料購進價格分類指數於
２０１７年６月份重新回到臨界點以上的５０﹒４，相對於５月份４９﹒５高０﹒９個百分點，止住四連跌之態，仍顯行業的生產資料價格續受控制。
由是使出廠價格分類指數於２０１７年６月達４９﹒１和環比上升１﹒５個百分點，亦止住５月份４７﹒６環比大幅回落１﹒６４個百分點，卻仍低於臨界點，該有利製造業強化內銷及出口的競爭能力，和略為強化廠商的產銷回報。
至於（四）製造業的生產經營活動預期指數，於６月份５８﹒７環比上升１﹒９個百分點，連同５月份５６﹒８環比升０﹒２個百分點，成二連升和止住４月份５６﹒６回落１﹒７個百分點之況，且為自２月份６０的年度第二高水平，顯製造業對前景保持樂觀預見。
但（五）從業人員分類指數於６月份回落至４９，較５月份４９﹒４回落０﹒４個百分點，而３月份尚達５０僅重新回到臨界點，可見製造業銷售情況有改善，卻未有受惠勞工，顯然與勞工未能追上升級轉型的要求。若製造業就業情況再度好轉，會有利於供給側政策底下的內需擴張
。
供給側能夠更加確切拉動消費、購物為主的內需不斷擴張，則通貨價格相應向上，又是很自然和可以接受之事。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
表一：中國製造業採購經理指數（ＰＭＩ）
指數 月環比（個分點）
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６月／２０１７ ５１﹒７ ＋０﹒５
５月／２０１７ ５１﹒２ 持平
４月／２０１７ ５１﹒２ －０﹒６
３月／２０１７ ５１﹒８ ＋０﹒２
２月／２０１７ ５１﹒６ ＋０﹒４
１月／２０１７ ５１ ３ －０﹒１
１２月／２０１６ ５１﹒４ －０﹒２
１１月／２０１６ ５１﹒７ ＋０﹒５
１０月／２０１６ ５１﹒２ ＋０﹒８
９月／２０１６ ５０﹒４ 持平
８月／２０１６ ５０﹒４ ＋０﹒５
７月／２０１６ ４９﹒９ －０﹒１
６月／２０１６ ５０﹒０ －０﹒１
５月／２０１６ ５０﹒１ 持平
４月／２０１６ ５０﹒１ －０﹒１
１２月／２０１５ ４９﹒７ ＋０﹒１
１２月／２０１４ ５０﹒１ －０﹒２
１２月／２０１３ ５１﹒０ －０﹒４
１２月／２０１２ ５０﹒６ 持平
１２月／２０１１ ５０﹒３ ＋１﹒３
１２月／２０１０ ５３﹒９ －１﹒３
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表二：ＰＭＩ分類指數（月環比．百分點）
分類 ６月／１７ ５月／１７ ４月／１７ ３月／１７ ２月／１７ １月／１７
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新訂單 ５３﹒１ ５２﹒３ ５２﹒３ ５３﹒３ ５３ ５２﹒８
＋０﹒８ 持平 －１ ＋０﹒３ ＋０﹒２ －０﹒４
生產 ５４﹒４ ５３﹒４ ５３﹒８ ５４﹒２ ５３﹒７ ５３﹒１
＋１ －０﹒４ －０﹒４ ＋０﹒５ ＋０﹒６ －０﹒２
進口 ５１﹒２＊ ５０＊ ５０﹒２＊ ５０﹒５＊ ５１﹒２＊ ５０﹒７＊
＋１﹒２ －０﹒２ －０﹒４ －０﹒７ ＋０﹒５ ＋０﹒４
出口新單 ５２＊ ５０﹒７＊ ５０﹒６＊ ５１＊ ５０﹒８＊ ５０﹒３＊
＋１﹒３ ＋０﹒１ －０﹒４ ＋０﹒２ ＋０﹒５ ＋０﹒２
在手訂單 ４７﹒２ ４５﹒４ ４５ ４６﹒１ ４６ ４６﹒３
＋１﹒８ －０﹒４ －１﹒１ ＋０﹒１ －０﹒３ ＋０﹒１
材料庫存 ４８﹒６ ４８﹒５ ４８﹒３ ４８﹒３ ４８﹒６ ４８
＋０﹒１ ＋０﹒２ 持平 －０﹒３ ＋０﹒６ 持平
從業員 ４９﹒４ ４９﹒４ ４９﹒２ ５０ ４９﹒２ ４８﹒９
＋０﹒２ ＋０﹒２ －０﹒８ ＋０﹒８ ＋０﹒３ －０﹒３
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表二（續）：ＰＭＩ分類指數（月環比．百分點）
分類 １２月／１６ １１月／１６ １０月／１６ ９月／１６ ８月／１６ ６月／１６
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新訂單 ５３﹒２ ５３﹒２ ５２﹒８ ５０﹒９ ５１﹒３ ５０﹒５
持平 ＋０﹒４ ＋１﹒９ －０﹒４ ＋０﹒９ －０﹒２
生產 ５３﹒３ ５３﹒９ ５３﹒３ ５２﹒８ ５２﹒６ ５２﹒５
－０﹒６ ＋０﹒６ ＋０﹒５ ＋０﹒２ ＋０﹒５ ＋０﹒２
進口 ５０﹒３＊ ５０﹒６＊ ４９﹒９＊ ５０﹒４＊ ４９﹒５＊ ４９﹒１＊
－０﹒３ ＋０﹒７ －０﹒５ ＋０﹒９ ＋０﹒２ －０﹒５
出口新單 ５０﹒１＊ ５０﹒３＊ ４９﹒２＊ ５０﹒１＊ ４９﹒７＊ ４９﹒６＊
－０﹒２ ＋１﹒１ －０﹒９ ＋０﹒４ ＋０﹒７ －０﹒４
在手訂單 ４６﹒２ ４６﹒７ ４５﹒８ ４５﹒２ ４５﹒０ ４５
－０﹒５ ＋０﹒９ ＋０﹒３ ＋０﹒２ －０﹒５ －０﹒４
材料庫存 ４８ ４８﹒４ ４８﹒１ ４７﹒４ ４７﹒６ ４７
－０﹒４ ＋０﹒３ ＋０﹒７ －０﹒２ ＋０﹒３ －０﹒６
從業人員 ４９﹒２ ４８﹒８ ４８﹒６ ４８﹒６ ４８﹒４ ４７﹒９
＋０﹒４ ＋０﹒２ ＋０﹒２ ＋０﹒２ ＋０﹒５ －０﹒３
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＊為經季節調整之數
資料來源：中國物流與採購聯合會（ＣＥＬＰ）及國家統計局服務業調查中心
資料整理：黎偉成
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