港股巿場既沒有設定退巿機制，監管機構又視買賣上巿公司殼，是繞過循正常渠道向他們申請審批的「走後門」上市的行為，志次阻攔；結果導致有機會闖過監管機構重重關卡的上巿公司殼變成奇貨可居，殼價愈做愈貴，還讓主板充斥了連年虧損，缺乏業績表現，有些甚至被謔稱為「老千股」的上市企業而無法改善，徒令本地巿場淪為外人的笑柄。而在另一邊廂
，為了要引入「同股不同權」企業上市，不惜在主板、創業板以外設立新板的港交所
（００３８８），卻信誓旦旦的表示在成功設立新板之後，會把主板打造成為「優質板塊」。這個宏願當然值得支持；但是，在上述這些劣質股份依然充斥而又沒有妥善辦法獲得清理之下，未來的主板又如何配稱得上是優質上巿企業的板塊？的確是個很大的疑問。
＊細價股風暴，動輒挫九成＊
過去一周本地股市上演了一幕細價股份股價暴跌，幾近細價股股災的事件，多近３０隻三、四線上市企業股份的價格都同時出現暴瀉，其中不乏跌幅超逾９０％者；這些股份有來自主板，也有些是來自創業板的，據說其中多家彼此都是互有關連或甚至相互持股者；而暴跌背後的其中一個傳聞，據說是由於市場指港交所擬強制股價於一元以下，交投不活躍的「殭屍股」退巿，引起市場恐慌性拋售所致。這個傳聞當然是無中生有，完全不可能的事，港交所也因此急忙作出否認。一如我前此所說，本地巿場的上巿規則從來沒有如內地Ａ股市場一樣制訂有退市的機制，除非有關企業出現了財務上的問題，令持續經營成疑被停了牌，否則港交所又可以憑甚麼條例強制該類股份退市？因此，有關傳聞顯然是毫無根據，暴跌股份之間倘如市場傳聞是互有牽連，則這次暴跌相信便只不過是骨牌效應的結果。
＊無退市機制，劣質股充斥＊
退一步說，縱然港交所為了要實現它把主板打造成為優質板塊的理想，倡議修例逼使該類連年虧損，從來沒有表現的股份退巿；相信除了可能會面對市場不少的爭議之外，就算最終能夠成為事實，也將會是很遙遠之後的事，況且在我看來，成事的機會其實不高，則市場充斥著劣質股份的情況，仍將會揮之不去。
事實上，市場雖則缺乏制訂有有效的退巿機制；但要解決劣質股份充斥市場的情況，倒非完全沒有辦法可以解決的。讓既有實力又擁有具發展前景業務的強者加入，讓相關企業起死回生，不但對於大、小股東都屬有利，對於市場，也是可以藉此清理掉一些劣質的上市股份，其實是多方面可以共贏的善策，無奈監管機構對於市場買賣殼活動一直深惡痛絕，致令劣質股份充斥的問題一直無法解決。
＊啤殼不可容，須嚴正處理＊
我這樣說，無疑讓人感覺我是支持巿場的買賣殼活動。無可置疑，我對於市場正常買賣殼活動素來是持有特別的看法，這點我在之前的文章也曾說過，我的論點是，市場既乏退市機制，與其任令該類股份半生不死的繼續存在，倒不如乾脆讓有能者注入更具前景及發展潛力的業務，讓股份得以回生，讓小股東的投資得以重現曙光或套現，這樣對各方面都屬有利。
然而，我也必須說明，我是絕對不認同在上市前，便已經安排好了於上巿後，過了禁售期後便轉售控制權的所謂「啤殼」的行為，認為這類形同欺騙監管當局及投資者的勾當是必須嚴格處理，甚至繩之於法。但是，對於一些上巿經年，業務一直毫無表現，甚至長期處於虧損狀態，股價長處低谷，交投稀疏，小股東套現無從的上巿企業，則不妨考慮另作處理，讓其落入有能者手中，讓有關企業得以重生，也讓市場可以藉此清理掉一些劣質股份，讓主板市場真正名符其實的成為「優質股份」的板塊。《六福金融主席兼行政總裁 許照中》
（本文只屬作者個人意見，並不代表作者所屬任何機構之立場）
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