發改委在６月中發布《關於加強配氣價格監管的指導意見》，提出配氣價格應由政府嚴格監管，核定配氣價格時，全投資稅後內部收益率不超過７％，較之前傳出的６％為高
，有助消除行業不明朗因素，對燃氣分銷商有正面影響。今次設限７％收益率僅適用於天然氣分配業務上，天然氣連接及銷售業務均不受影響，由於現時燃氣經銷商的燃氣銷售資產回報率普遍介乎３至５％，在可見的將來都未能超過上限，因此設限對行業盈利影響不大。
另一方面，內地為解決空氣污染問題，鼓勵天氣然使用並增加其滲透率，在工商業方面推動「煤改氣」政策，以及在華北區域鄉鎮冬季以「氣代煤」作取暖設備的政策，可帶動天然氣需求上升，下游燃氣股可望持續受惠。
＊中燃業績續保理想增長＊
燃氣股中以中國燃氣（００３８４）走勢最強，可持續留意。集團去年業績理想，截至３月底盈利增長８２﹒５％至４１﹒４８億，收入增長８﹒５％至３１９﹒９３億，毛利率改善
１﹒７個百分點至２６﹒２％。期內銷氣業務收入增６％至１３７﹒７９億，共銷售
１２２﹒２４億立方米天然氣，按年增加２４％，預期今年銷氣量增長可提升至３成，有利帶動業務增長。接駁業務方面，去年營業額增長１９﹒９％至５７﹒４８億，實現天然氣通氣的城市達２３６個，累計已建成４９７座儲配站和ＬＮＧ氣化站，今年管道接駁用戶目標為３５０萬戶
，至２０１９目標更增至５００萬戶，料在國策支持下，業績可望保持理想增長。
《君陽證券有限公司行政總裁 鄧聲興》
（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）
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