昨天（５日）聯儲局公開市場委員會（ＦＯＭＣ）公布６月份議息記錄，其實在利率正常化進程大致已定的情況下，會議記錄或許只反映聯儲局內部對於加息時間的分歧。雖然當局基於近期公布的通脹數據轉弱而將今年通脹率輕微下調，但仍然認為這只是過度性現象，今年通脹率仍較去年高，主要因為食品及非能源進口價格上升，聯儲局官員預期，通脹率在未來兩年將會進一步上升，明年將會接近當局的長期目標，而在２０１９年將會達到２％。
另外，ＦＯＭＣ委員同意，在兩次議息會議期間，指標反映勞工市場維持強勁表現，而經濟活動今年以來持續溫和上升，雖然就業職位增長略為放緩，但仍然穩固，失業率亦已下跌。家庭開支方面，近月亦已回升，而商業性固定投資亦持續擴張。與會者認為，與開支及勞工市場相關的指標，與當局的預期一致，並反映當局對經濟增長前景及勞工市場的看法，自５月份會議以來只出現輕微變化。由於預期消費開支增長似乎會扭轉首季的弱勢，與會者仍然預期，在逐步調整貨幣政策立場下，經濟活動將會溫和擴張，而勞工市場表現亦會進一步走強。就近期的通脹率意外偏低，委員預料通脹率在短期內仍會略低於２％，但斷定通脹率中期將會維持在２％目標附近
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＊聯儲局１２月或再加息＊
關於貨幣政策方面，決策委員基本認為，經濟活動前景及中期通脹率僅輕微改變，適宜以漸進式撤出寬鬆貨幣政策措施，故此，幾乎所有與會者均認為應在該次會議加息０﹒２５厘，並認同在該此會議加息，但貨幣政策立場仍會維持寬鬆，以強化勞工市場及通脹率穩步邁向２％。部分委員認為，今次加息是基於整體信貸環境在過去半年所有寬鬆，但有一名委員並不認為在該次會議應該加息，應該維持利率不變，直至通脹率確實步向２％的長期目標為止。利率期貨反映，投資者預期聯儲局下次加息時間是１２月，加息機會率為５０﹒６％，較６月初的３７﹒８％及６月底的４７﹒３％都要高。另外，市場基本上預期當局將於９月份開始縮表。
踏入下半年，美元兌主要貨幣表現呈１８０度轉變，在本周一（３日）這個下半年的首個交易日，歐元兌美元跌破６月２９日的低位１﹒１３７５收市，而英鎊兌美元亦跌穿６月３０日的低位１﹒２９４６收市，反映兩隻歐幣兌美元很可能已經轉勢向下。歐元兌美元仍以
１﹒１３００為重要支持，而英鎊兌美元若仍然未能突破１﹒３０，不排除再度下試
１﹒２５００。至於美元兌日圓，只要匯價仍然在日線圖守穩１１２﹒２０不破，則上升形態並無改變，而在息差擴大的因素下，美元兌日圓仍然傾向上試１１４﹒３７及１１５﹒５０，並最終突破１１８﹒６７，挑戰量度目標１２０水平。《金道集團投資研究主管 鄭廣復》
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