《匯市走勢－賴春梅》本周留意加拿大央行議息及耶倫國會聽證會

　　上周重點回顧：美國６月非農就業職位增加２２﹒２萬個，優於市場預期的
１７﹒９萬個，是今年２月以來錄得的最大增幅。由於更多人對前景信心增加而重投勞動力市場外出找工作，令６月失業率由５月的十六年低位４﹒３％微升至４﹒４％。不過６月平均每小時工資月率增長０﹒２％，低於預期的０﹒３％；年率增長２﹒５％，亦不及預期的２﹒６％。另外，ＦＯＭＣ公佈６月會議紀錄顯示，聯儲官員就何時啟動縮表存在分歧。美匯指數上周輕微回升０﹒４％至９６﹒００８。
　　加拿大６月就業人數增加４﹒５３萬人，優於預期的１萬人；６月失業率亦由５月的
６﹒６％回落至６﹒５％，優於預期的６﹒６％。加拿大就業數據優於預期，推升加元至１０個月高位１﹒２８６０。澳洲聯儲（ＲＢＡ）上周將官方現金利率維持在１﹒５０％不變，但認為樓市有放緩的跡象。原本市場預計澳洲聯儲可能會追隨其他主要央行轉向鷹派，但結果並沒有，令澳元兌美元上周跌１﹒１４％至０﹒７６０１，在主要貨幣之中表現第二差。
　　上周表現最差的貨幣是日圓，兌美元全周跌１﹒３４％。全球主要國家的債息近期持續上升
，日本十年期國債孳息率亦由４月１９日的０﹒００％持續升至上周五的０﹒１０８％，距離日本央行０﹒０％目標水平越來越遠。日本央行上周五終於在市場以０﹒１１％的固定利率無限量購買十年期國債，令十年期債息其後回落至０﹒０８４％；日本央行同時增加購買五年期至十年期國債規模，由之前的４５００億日圓增至５０００億日圓；令日圓受壓下跌。再加上，日本首相安倍晉三將在８月改組內閣，推動美元兌日圓向上突破１１４。

＊本周市場焦點＊

　　央行動態：加拿大央行本周三將公布利率決議、貨幣政策報告及召開記者會。由於加拿大央
行自６月初以來不斷放鷹，６月１２日改變對經濟前景的論調，指經濟全面復甦，前景令人鼓舞
；其後在６月底的歐洲央行論壇中明確指出會考慮加息，令市場普遍預期加央行本周將會加息
２５個基點，將指標利率由０﹒５０％上調至０﹒７５％。
　　不過需要留意，雖然油價不大可能再跌至去年初的低位２６美元附近，但由於美國目前不斷增產，限制了油價的上升空間以及將會減少對加拿大石油的進口需求。另外，美國與加拿大及墨西哥正重新談判「美北自由貿易協議」，將令加拿大的出口前景欠明朗，所以加拿大經濟復甦力度能否持續存隱憂。加拿大央行本周即使加息，但未必會作出持續加息的承諾，往後仍需視乎經濟數據表現而定。
　　耶倫國會聽證會：美聯儲主席耶倫本周三及周四將出席國會半年度聽政會，講述經濟及貨幣政策前景。

＊本周趨勢預測：貨幣趨勢短評＊

　　歐元兌美元看好１﹒１３已成為重要的支持，繼續維持後市有望反覆向上測試１﹒１６－
１﹒１７的看法不變。因為歐洲央行行長德拉吉已改口風，為在未來幾個月內討論逐步退出ＱＥ或結束ＱＥ作鋪路。再加上，歐洲央行６月的貨幣政策會議紀錄顯示，決策者討論了在經濟環境改善和尾部風險正在消退的情況下，需要重新審視資產購買計劃的寬鬆傾向。預計第三季將會有更多相關討論。７月２０日的歐洲央行貨幣政策會議應該會重點討論此議題，９月７日舉行的貨幣政策會議很可能會公布相關的處理方案。
　　英鎊兌美元中性，英倫銀行行長卡尼早前轉變政策，為英鎊帶來一些支持，不過脫歐前景始終仍欠明朗，令英鎊往後的走勢仍然比較反覆。預計英鎊兌美元短線將繼續在１﹒２８－
１﹒３０５０之間反覆上落為主。
　　澳元兌美元中性，澳洲聯儲上周「特立獨行」，並沒有像市場預計那樣追隨其他主要央行轉向鷹派，限制了澳元的表現。澳元兌美元短線料將在０﹒７５－０﹒７７５０之間上落為主。
　　紐元兌美元中性，短線料將在０﹒７２－０﹒７３５０之間反覆整理為主。
　　美元兌加元看淡，受加拿大央行行長及副行長早前的加息言論推動及強勁就業數據刺激，加元近期走勢強勁。美元兌加元目前正朝１﹒２８００的目標邁進。在未公布議息結果之前，加元仍將偏強。
　　不過需要留意，假使加拿大央行本周真的開始加息，但如果沒有作出持續加息的承諾，則可能會令加元出現獲利回吐。畢竟美元兌加元由５月初的高位１﹒３７９３持續跌至目前的
１﹒２８８０，跌幅已逾６％。
　　美元兌瑞郎中性，短期料將在０﹒９５５０至０﹒９７之間上落。
　　美元兌日圓看好日本首相安倍晉三受醜聞困擾民望急跌，加上領導的自民黨早前在東京都議會選舉中慘敗，令安倍晉三將於８月重組內閣。與此同時，日本央行逆全球偏向緊縮之風，繼續寬鬆大量買債。日本央行與其他主要央行之間的貨幣政策差異擴大，將會令日圓特別受壓。美元兌日圓短線有望向上測試１１５，中線上望１１７－１１８。
　　現貨黃金看淡全球主要央行傾向加息收水，將會持續限制金價的表現；現貨金上周已跌抵
１２２５美元的目標水平，可進一步下望１１９０美元，因為利淡因素持續。
紐約期油中性，預計紐約期油未來三個月大部分時間均在４０－５０美元之間反覆上落為主。
ＯＰＥＣ產油國延長減產協議至明年３月底，但美國頁岩油產量正在持續不斷增加，好淡因素互相角力，限制了油價的升跌空間。繼續維持此看法不變。《東亞銀行高級市場分析師　賴春梅》