《談國論企－黎偉成》工業生產者購進成本回落穩定出廠價格屬佳象

　　中國的全國工業生產者出廠價格（ＰＰＩ）於２０１７年６月份持平於對上一個的漲幅，同樣成為上半年增長最低的月份，主要受惠於（Ｉ）工業生產者購進價格特別是燃料動力類等升速持續放慢，使原材料、採掘甚至加工類等生產資料出廠價格亦漸次減壓，而（ＩＩＩ）生活資料類別出廠價格穩定低增，相信有助居民消費價格（ＣＰＩ）續處於相對不高水平。政府力促供給側挺內需和「三去一留一補」政策，通貨價格與經濟同步成長，發展形態良佳。
　
＊採掘原材料出廠價形成高位逐步下行新態＊
　
　　據中國家統計局最新資料顯示，全國工業生產者出廠價格於２０１７年６月份的同比增長持平於５月份的５﹒５％，比２０１６年同期尚下降２﹒６％似處相對較高的水平，唯是連同４月份的６﹒４％、３月份的７﹒６％、２月份的７﹒８％及１月份的６﹒９％升幅，為２０１７年以來的暫見最低漲幅；ＰＰＩ不斷減壓趨勢日益明顯，對通貨和整體經濟皆屬好事。
　　尤其是ＰＰＩ之升幅持續不斷收窄，主要受到（一）工業生產者購進價格普見回落所拉動，即於２０１７年６月份同比增加７﹒３％，較對上一個月的８％升幅少增０﹒７個百分點，連同５月及４月份環比皆回落整整１個百分點，成為２０１７年上半年增長最低的月份，更止住自
２０１６年１０月份至２０１７年４月份同比之六連升趨勢，其中（１）燃料、動力類於６月份的同比增長為１２﹒５％，比對上一個月的１５﹒８％升幅少升３﹒３個百分點，相對於５月份環比少增１﹒６個百分點、４月份亦少增１﹒４個百分點等所收窄的幅度更大。由是可解讀：能源成本對工商各業生產所造成的衍生壓力，有逐步降溫之態。
　　其他主要項目的購進價格的最新變異，為：（２）黑色金屬材料類升幅由５月份的１４％下調０﹒３個百分點至１３﹒７％，為上半年最低漲幅。但（３）有色金屬原材料及電線類升
１４﹒１％環比升０﹒２個百分點，和（４）建築材料及非金屬類升８﹒６％環比多增０﹒６個百分點。
　　需要注意者，工業生產者購進價格尚處相對高位，不是受到生產需求所拉動，因規模以上工業增加值均增幅度低於工業生產者購進價格。這也許與政府對煤炭和鋼鐵等嚴重產能過剩的行業所作出的「去庫存」、「去產能」的政策，取得初步預期成效有關。但仍得多加努力緩和之。
　　購進價格升幅有所放緩，對（二）生產資料出廠價格產生同步減壓之實效，包括（ｉ）採掘類的出廠價格於６月份即使仍然大增１８﹒３％，比對上一個月的２２﹒７％漲幅少增４﹒４個百分點，而５月份及４月份環比亦分別少增５﹒６個百分點和４﹒６個百分點，使二季度的平均增長２３﹒１％，相對於一季度之３３﹒６％低１０﹒５個百分點；原材料出廠價同比上升１０％和環比少增１個百分點，５月份同比升１１﹒１％環比的跌幅持平於４月份的１﹒９個百點，二者皆於雙位數增長中出現下行的新趨勢；但（ｉｉｉ）加工類同比增長５﹒４％，比對上一個月多增０﹒８個百分點，表現未如５月份所升４﹒６％而環比低０﹒６個百分點之理想
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＊生活資料出廠價更於低位下行有利改善民生＊
　
　　（三）生活資料類別的出廠價尚穩，於６月份同比增長０﹒５％，比對上一個月的０﹒６％亦少增０﹒１個百分點，與５月份及４月份環比少增０﹒１個百分點形成一個新的下行發展形態
，更重要者為此數較整體ＰＰＩ的升幅要低５個百分點，其中：食品類於是月份僅僅上升
０﹒１％，比對上一個月的０﹒３％少增０﹒２個百分點，與５月份的環比增長少增０﹒２個百分點的幅度基本持平，而２０１６年同期的升幅為０﹒６％；衣著類同比增長１﹒３％的環比亦告下跌０﹒３個百分點，止住５月份持平於４月份的１﹒５％和較３月份及２月份均升的
１﹒３％高０﹒２個百分點，只是略為高於１月的１﹒１％升幅；一般日用品同比增長１％，環比低０﹒１個百分點；耐用消費品分類指數略升１％，較對上一個月跌０﹒１％。
　　各主類項目的購進價格由反覆上升態勢，轉為下行之勢，相信生活類產品出廠價會減低上漲壓力，和有可能使居民消費價格ＣＰＩ的食品類指數所受的壓力亦相應減輕。民生存壓顯然有下降傾向，對國民經濟的穩中求進發展，亦為良性和正面的力量。《資深財經評論員　黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）