中國的以商業銀行為主的金融機構人民幣貸款增長淨額,於2017年上半年同比增長即使低於上年同期,惟是6月份不僅與5月份及4個月份皆逾1萬億元,同比升幅更明顯加大,使二季度額度及同比增速高於一季度,其中(1)住戶短期貸款更是倍升,和(2)企業中長期貸款亦大幅增長,短期貸款則由跌轉升,加上(3)社會融資總規模中之信托貸款等有不同程度改善,顯金融機構繼續穩定有序地強化貸款及融資,支持實體經濟能夠達致中央穩中求進的增長目標。
*對住戶短期貸款倍增企業短中長期貸大升*
據中國人民銀行發布的最新數據顯示,金融機構人民幣貸款增長淨額於2017年上半年累計達7﹒97萬億元(見表一)同比增加4362億元或3﹒45%,相對於2016年1-6月份的7﹒53萬億元淨增的15﹒16%少增11﹒51個百分點,實際情況並非「差勁」,理由為(I)此於6月份單月高達1﹒54萬億元,同比增加1533億元或11﹒5%,相對於2016年同期1﹒38萬億元多增的1044億元或8﹒3%提升3﹒2個百分點,並使二季度的平均增長40﹒36%,較一季度所增加的6%明顯擴張,更是重要者為貸款結構出現良性的發展新向,此說可印證於:
先從(甲)「非金融企業及機關團體」環節的人民幣貸節分析:於2017年上半年淨增4﹒43萬億元同比減少2﹒2%(見表二.下同),相對於2016年前6個月4﹒53萬億元所減的1﹒94%只是略為多減0﹒26個百分點的同時,更無「憂疑「之處,乃因(一)貸款中之(I)中長期貸款於2017年上半年淨增4﹒21萬億元同比增長60﹒68%,比
2016年同期2﹒62萬億元的12﹒4%升幅多增48﹒28個百分點,有十分明顯的改善
。此意味企業在以固定資產投資為主的投資所需有關的長期性資金需求,可預示公司對未來的業務前景表明有一定的信心。
短期貸款於2017年上半年淨增加1﹒64萬億元,同比增長更是達到
69﹒72%,扭轉上年同期僅9663億元和同比減少22%,充分顯示金融機構對公司企業的中長期及短期等各類資金作出全面充分的供應和支持。
即使金融機構對非金融企業及機關團體短、中長期貸款明顯增加,但所涉總數仍得下跌,主要受困於(二)對票據貸款淨額減少1﹒59萬億元,而2016年上半年雖減14﹒23%尚有淨增之數7455億元,情況頗有急轉直下之概。
另一個淡因,為(三)對非銀行業金融機構期內亦淨減少2487億元,當然遜之於
2016年同期即使只是淨增加246億元的表現。
更惹人注目者為金融機構對(乙)住戶的貸款需求作出重大的支持,增長淨額於2017年上半年達3﹒77萬億元同比增加27﹒79%,相對於2016年同期2﹒95萬億元所增
51﹒2%要低23﹒41個百分點,只因(A)中長期貸款淨增2﹒82萬億元同比略增
7﹒63%,比上年同期2﹒62萬億元的95﹒5%要低得多,顯然與商品住宅房的銷情放慢有關。
*同業拆借成本續升使資本成本難以下降非佳象*
但(B)短期貸款淨增9527億元同比增加1﹒92倍,明顯扭轉2016年同期
3260億元和同比減少47﹒21%。住戶短期貸款由減轉增,乃受惠於在網上購物的活動日益頻仍和居民的就業和收入穩定等良性因素的支持。
需要注意者,為(丙)銀行同業之間的拆借或融資成本不斷加大:銀行同業拆借加權平均利率於2017年6月份達2﹒94%,較對上一個月及上年同期分別多增0﹒06個百分點與0﹒8個百分點;而銀行間人民幣市場同業拆借、現券和回購方式合計成交359﹒11萬億元
,日均成交2﹒92萬億元同比卻減少8﹒2%。
此數反映出商業銀行對同業的貸放態度日趨審慎,少貸使同業拆息持續上升,使銀行同業拆借融資成本日趨昂貴,最終會使商業貸款或融資的借貸息率相應增加,不利於工商各業的發展;故中國人民銀行維持市場秩序政策不變的同時,得緩和拆息之壓。
《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)
表一:金融機構人民幣新增貸款淨額進度
淨貸款額度 同比增減 累計額度 同比增減
(億元) (%) (億元) (%)
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6月2017 1﹒54萬 11﹒50 7﹒97萬億 3﹒45
5月2017 1﹒10萬 11﹒61 6﹒43萬億 4﹒50
4月2017 1﹒10萬 97﹒98 5﹒32萬億 3﹒10
3月2017 1﹒02萬 -25﹒54 4﹒22萬億 -8﹒46
2月2017 1﹒77萬 61﹒02 3﹒47萬億 6﹒12
1月2017 2﹒03萬 -18﹒93 2﹒03萬億 -18﹒93
12月2016 1﹒04萬 73﹒97 12﹒65萬 7﹒90
11月2016 7946 12﹒09 11﹒54萬 4﹒00
10月2016 6513 26﹒81 10﹒75萬 3﹒30
9月2016 1﹒22萬 16﹒19 10﹒10萬 2﹒60
8月2016 9487 17﹒18 8﹒94萬 1﹒00
7月2016 4636 -68﹒67 7﹒99萬 -0﹒57
6月2016 1﹒38萬 8﹒60 7﹒53萬 14﹒70
5月2016 9855 9﹒40 6﹒15萬 16﹒17
4月2016 5556 -38﹒32 5﹒16萬 17﹒67
3月2016 1﹒37萬 16﹒10 4﹒61萬 25﹒27
2月2016 7266 -2﹒28 3﹒27萬 29﹒98
1月2016 2﹒51萬 70﹒70 - 70﹒70
12月2015 5978 11﹒72萬 18﹒26
12月2014 6973 9﹒78萬 10﹒00
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#億元
表二:金融機構人民幣貸款淨增長結構(億元計,同比增╱減)
1-6月2017年 1-6月2016年
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住戶貸款 3﹒77萬 +27﹒79% 2﹒95萬 +51﹒20%
短期 增9527 +1﹒92倍 -3260 -47﹒21%
中長期 增2﹒82萬 +7﹒63% -2﹒62萬 +95﹒50%
非金融企業及 增4﹒43萬 -2﹒20% 4﹒53萬 -1﹒94%
其他部門
短期 增1﹒64萬 +69﹒72 -9663 -22﹒00%
中長期 增4﹒21萬 +60﹒69 2﹒62萬 +12﹒40%
票據融資 減1﹒9萬 -7455 -14﹒23%
非銀行業金融機構 減2487 增加246
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資料來源:中國人民銀行
資料整理:黎偉成
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