《廣匯論勢－鄭廣復》英鎊後市仍傾向挑戰１﹒３５

　　日本央行（ＢＯＪ）明天（２０日）公布議息結果，預料維持負利率政策，市場預期ＢＯＪ將會調高ＧＤＰ增長預測，但同時調低通脹預測。換言之，日本需要更長時間才能達到２％通脹目標，超寬鬆貨幣政策仍將持續。
　
＊圓匯短線或重拾弱勢＊
　
　　周一（１７日）指出，美元兌日圓雖然跌穿了日線圖２０ＳＭＡ（１１２﹒７３），但估計在１１１﹒７０有支持，因該位大約是６月上旬以來最大升幅的５０％調整目標，結果周二
（１８日）匯價跌至１１１﹒６９後反彈並重上１１２水平。若從江恩正方形觀察，
１１１﹒５５及１１４﹒５５分別位於１３５度及１８０度角，其中位於１８０度角的
１１４﹒５５明顯是美元兌日圓強大阻力位，假設匯價確實在昨天短線觸底，並反彈上周二
（１１日）以來跌浪的５０％，則可見１１３﹒１０；如以費波納奇擴展線量度６月１４日以來的走勢，達到１００％量度幅度的話，匯價將見１１７﹒３７。
　　美元匯價再度急跌，相信與特朗普的新醫保方案仍未能在參議院通過有關。雖然共和黨已控制了參眾兩院，但在參議院的席位只有５２個（民主黨有４８個），而目前反對新醫保方案的共和黨議員最少增至４名，民主黨４８名議員當然反對，由在支持人數未達到５０個的門檻，新醫保方案仍未能達至辯論階段，即使將國會休會期延遲至８月初，法案亦未必可以通過。
　
＊歐元下半年料維持強勢＊
　
　　明天（２０日）歐洲央行（ＥＣＢ）亦將公布議息結果，雖然預期將會維持零利率政策，以及每月６００億歐元的購債規模，但市場消息指，ＥＣＢ有可能在９月份的議息會後宣布進一步減少購債額度，若然ＥＣＢ在明天就進一步縮減購債規模作出暗示，不排除歐元兌美元繼續走強
。要留意，踏入７月後，歐元兌美元沒有因為基金半年結已展開調整，反而再創今年新高，令匯價在下半年繼續攀升的可能性增加，昨天歐元兌美元高見１﹒１５８３後才略為回落，但整體上仍呈上升趨勢，短期仍然傾向挑戰１﹒１７。
　
＊英通脹回落亦超目標＊
　
　　英國昨天公布６月份消費物者物價指數（ＣＰＩ），按年升幅由２﹒９％降至２﹒６％，核心ＣＰＩ按年升幅亦由２﹒６％降至２﹒４％，反映通脹率略為放緩。英國統計局在報告中指出
，雖然６月份通脹率是２０１６年４月以來首次下滑，但仍是高於近年的水平。此外又指出，
２０１６年英鎊貶值，尤其是公投脫歐後，進口商品價格令生產成本上升，近月部分商品通脹率上升，有些達到幾年的高位，雖然是受到鎊匯貶值影響，但根據統計局７月份的評論指出，環球商品價格才是重要因素，因此，近期國際原油價格令能源成本下降，是導致６月份通脹率下滑的主要原因。
　
＊英央行明年初或加息＊
　
　　英倫銀行（ＢＯＥ）行長卡尼表示，通脹的大方向並無改變。通脹回落主要是受到去年６月宣布脫歐以來，英鎊大幅貶值所影響，即使６月份通脹略為回落，但仍會在一段時間內高於目標
。在６月份議息會議上，３名ＢＯＥ決策委員支持加息，但當中一名委員已離開ＢＯＥ，新委員是否支持加息仍屬未知數，但從卡尼早前在ＥＣＢ舉辦的央行論壇上的言論，以及部分委員的貨幣政策觀點已轉鷹來看，估計ＢＯＥ最遲將於明年首季開始加息。英鎊兌美元已突破１﹒３０，短期以月線圖２０ＳＭＡ（１﹒３２７３）為主要阻力，雖然由於昨天公布的６月份通脹回落至顯著回調，但無改整體上升趨勢，後市仍然傾向上試前大型頭肩底的量度目標１﹒３５６３。
《金道集團投資研究主管　鄭廣復》