自去年6月英國公投脫歐,並驅使英倫銀行作出大刀闊斧的寬鬆貨幣政策後;事隔一年,當英經濟仍相對見穩,市場盼望英倫銀行或會把過度寬鬆的貨幣政策作重新收緊。於6月中英倫銀行的議息會上,當有著數位委員表態支持加息,便激化了市場的有關期望。不過,從英鎊利率期貨價格變化顯示,現市場估計就是到了今年12月,英國加息機會也只得43%。事實上,從英倫銀行行長卡尼近期的說話中,他雖不排除加息的意向,但就揚言日後加息與否重點還看經濟發展。而因應本周英國公布6月份年通脹率由5月的2﹒9%回落至2﹒6%,市場對英倫銀行短期加息盼望便大打折扣,也使英鎊隨後回軟。不過筆者認為,以經濟數字轉差為由推低英鎊只是藉口,重點在於市場根本不太相信英倫銀行有真正能力加息,這才是導致英鎊下跌的主因。
*買歐元拋英鎊*
面對「脫歐」困擾,筆者雖長遠看淡英鎊,但面對現今美元全線走弱,在兩弱之間挑選出較強貨幣,這不是一件易事;這正是於現階段筆者不主張吸納英鎊,但也不建議拋英鎊兌美元的主因。但一個相對容易的選擇,筆者認為會是買歐元拋英鎊的交叉盤交易。英鎊中期目標看
0﹒93英鎊兌1歐元,長遠目標1英鎊兌1歐元。《恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)
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