聯儲局昨晚(26日)的議息會議結束,沒有太大的意外,除了一致決定維持聯邦基金利率維持在1至1﹒25厘區間不變外;同時會後聲明亦只表示,如果經濟發展基本符合預期,將相對較快開始縮減資產負債表規模,可是卻沒有明確的時間表。以現在的情況分析,相信聯儲局最快要到9月份才會宣布正式「縮表」,但市場其實早已接受。
*會後聲明傾向鴿派*
事實上,今次聯儲局的會後聲明,其實都是傾向較為「鴿派」,因為聯儲局雖然今指今年以來經濟活動適度擴張,就業穩健增長,失業率下跌,同時近幾個月家庭支出及企業固定投資繼續擴張;可是卻同時指出,核心通脹等指標較去年同期的增幅放緩,並一直維持在2%以下。由此可見,聯儲局雖然滿意經濟的表現,但卻認為通脹增速仍然不穩。故此,市場一般認為,聯儲局無論「縮表」,還是加息的速度,都只會緩慢進行,同時利率期貨亦顯示,市場認為下月加息的機會,不足5%,同時12月份加息的機會,亦小於50%;這對金融市場而言,絕對是一個好的消息。
*資金湧亞洲港受惠*
故此,昨晚美股三大指數均顯著上升,並創出新高,不過相信更能受惠的,應該是亞太區市場,因為聯儲局的「鴿派」的表現,將會進一步令美元持續弱勢,這反而會令資金進一步流入亞太區市場,而港股亦可望受惠。
事實上,資金在過去接近30星期,持續流入亞太區市場,而港股過去26個星期,亦錄得資金淨流入的情況,這明顯受惠於美元的弱勢。所以,如果美息在未來一段日子,都不會急於上調,那麼美元要反彈亦似乎較為困難,更何況現在美國總統特朗普的政策仍然有很多不確定性,亦會進一步利淡美元的表現,所以港股在本季應該進一步上試2015年高位,即28000點水平。
*商品價好吼資源股*
當然,由於明日(28日)為期指結算日,加上本月的累積升幅不少,所以大市暫難進一步大升,應會受制於27000點的關口,相信要到下月大市才會進一步攀升。不過,投資者可繼續留意資源股份;因為美元持續偏弱,將會利好商品價格的表現,加上資源股在上半年表現較大市落後,所以相信下半年相關股份應可有較佳表現。《獨立股評人 陳永陸》
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