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31/07/2017 15:05

《金石為開-黃威》美國通脹堪憂,黃金長倉反攻

  美聯儲政策聲明的措辭出現了「偏鴿」的微妙變化,美國二季度通脹的下滑令市場更加相信,當局需要放緩加息的腳步。上周美元指數一度出現超跌反彈,但在二季度數據公布後又回到低位。黃金則繼續受益於美元的疲軟,全周累計上漲約1﹒1%,刷新本月反彈高點。

*聯儲局議息聲明態度略偏鴿派*
 
  上周四(27日)淩晨美聯儲發布7月利率決議,維持按兵不動,政策聲明出現了幾個預期中的變化。聯儲局公開市場委員會(FOMC)表示如果經濟發展大體上符合預期,預計將相對較早地啟動資產負債表正常化。同時,聲明中對於通脹的描述變得相對謹慎,暗示通脹疲軟可能成為較持久的現象。整體而言,這份聲明的態度略有些偏向鴿派,聯儲透露出對通脹的憂慮,即意味著今年再度加息的概率下降。隨後公布的美國GDP數據印證了這一點。雖然美國二季度實際GDP年化季環比初值達2﹒6%,大致符合預期,但GDP平減指數及核心個人消費支出(PCE)均較上一季下滑;就業成本指數創下2015年二季度以來新低的0﹒5%,表明薪資增長乏力。

*黃金好倉數量目前仍處於低位*
 
  美國通脹跟不上經濟增長的節奏,令12月加息變得更無逼切性,美聯儲這次可能又要向市場低頭。長倉開始在金市上加強攻勢,CFTC報告顯示投機性淨持好倉於上周大幅增加
30693手,至90831手。不過目前的持好倉量仍處於低位,因此黃金短線不乏再升空間。技術面看,金價上周升破6月23日高點,打開上行空間。同時保利加通道寬度擴張,中軌有抬頭跡象。MACD上行動能略有縮減,不過幅度不大,指標整體依舊向好。
  本周焦點為美國7月非農報告,除了就業增加數目之外,市場此時亦會格外關注薪資增長。歐洲方面,周二(1日)歐元區將公布二季度GDP初值,周四(3日)英國央行宣布利率決議。鑑於歐央行及美聯儲態度均有緩和,若英國央行立場亦軟化,有機會繼續利好黃金短期表現。《六福金融分析師 黃威》

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