近期市場部分人士對美聯儲年尾即將開始「縮表」感到憂慮，並警告投資者不容忽視。不過，筆者覺得，相關評論是過分憂慮。
美國的３次ＱＥ政策，令聯儲局一共買了約４﹒５萬億美元的資產，終於令美股和美國經濟見底回升。批評者擔憂美聯儲縮表，令市場資金被抽起，在銀根緊絀下，美國經濟或會受到嚴重打擊。
然而，美國的ＱＥ政策，是用４﹒５萬億美元的資金去拯救那些本來資產質素欠佳的金融機構及企業，活化其資金流通，協助相關企業渡過難關。假設過去九年，這４﹒５萬億美元資產能夠每年平均賺得３％回報，累計盈利便已達到１﹒３５萬億美元了。而且聯儲局官員亦表示，這次「縮表」的進程會十分緩慢，相信市場會有足夠的時間去準備和消化。這也能夠解釋為甚麼聯儲局宣布將會展開「縮表」後，環球股市仍持續上升的原因。由於近期升勢過急，不排除偶有回吐，投資者不妨趁股市回調，再吸納部分業績良好的藍籌股。
＊中國太平可追落後＊
近期一眾中資保險股節節上升，主要是因為人民幣匯價近幾個月止跌回升；加上國家主席習近平早前於中共中央政治局會議強調，要堅持穩中求進的工作總基調、保持政策連續性和穩定性、確保供給側結構性改革得到深化、不發生系統性金融風險，以及保持社會大局穩定。這也被視為內險股造好的因素。除了中國平安（０２３１８）為行業首選外，投資者亦可留意中國太平
（００９６６）。
集團的主要業務是在中國內地及香港經營保險業務，財產保險業務、養老及團體人壽保險，集團之附屬公司亦從事資產管理、保險中介、保險有關的電子商務、金融租賃、物業投資、證券交易及經紀。雖然集團於２０１６年的全年純利倒退２４。７％，但主要是因為２０１５年的高基數，加上２０１６年Ａ股急跌所致。在今年環球股市回穩，集團保費收入上升，以及中國人民對保險的需求持續增加的前提下，相信集團本年的業績會有不俗的表現；加上集團於２０１５年獲馬雲和馬化騰以２７﹒７元左右入股，可見長線發展亦有一定保證。
短線技術走勢方面，投資者不妨於２４﹒５買入，短線上望２７﹒５，跌穿２３元可止蝕。
※筆者持有中國平安股份
《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理 林家亨》
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