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RSS訂閱 本周大市一度見兩年多新高突破２７８００點後，在地緣政治因素及獲利沽盤拖累下，大市周五（１１日）急跌失守兩萬七關口，短短數個交易日高位調整近千點，整體市況交投增加至過千億。大市波動性增加，令恒指波幅指數一度急升至２０水平的年內高位，因此周五市況中，投資者會發現受引伸波幅上升的影響，認購證會跌得較理輪為少，而認沽證則升得較理論槓桿為高。
市況連升四星期後首度出現顯著回調，按今年大漲小回的中線走勢來看，對投資者或可能是一個買入的機會。可是，傳統智慧「寧買當頭起，莫買當頭跌」，投資者又該如何部署？
的確，我們沒有水晶球，此刻不會知道是調整還是轉角。因此輪證策略變得更為重要。透過建立一套攻守兼備的策略，不但有助控制市況風險，還能提高看中方向的回報。
就以騰訊（００７００）為例，股價周五裂口失守１０天線，暫死守３１０元支持。若仍持有正股的投資者，擔心股價下跌則可以淡倉作對沖準備。而打算入場博反彈或中線持有的，則可以收回價較遠的牛證或不受收回影響的認購證作準備。若是利用收回價較遠牛證的話，可以技術支持位作準則，例如騰訊下一個支持為２０天線即３０８元，選收回價時便可留意收回價於近
２９０元牛證，預留空間以便看錯市作止蝕準備。而使用窩輪的話，投資者要對引伸波幅有一個預期，若擔心反彈時出現引伸波幅下跌的機會，則宜以較中期及貼價的選擇，相對的影響較少。
利用輪證策略，最壞的情況是損失全部本金，不過正因為產品具有槓桿式效應，因此投資者可以正股少很多的資金入場，變相保留手頭現金實力，令投資更靈活。
《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》
＊此產品無抵押品，價格可升可跌，投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險，若需要應諮詢專業建議。
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