《匯市走勢－賴春梅》關注北韓局勢、儲局會議紀錄及Ｎａｆｔａ

　　上周重點回顧：美國總統特朗普與北韓上周展開數天的「口水戰」，北韓指責美國將朝鮮半島推向核戰邊緣，揚言向關島附近發射彈道導彈；特朗普則警告，如果北韓採取不智行動，將飽嘗前所未見的「怒火」，並已準備好軍事解決方案。美國與北韓磨刀霍霍，震動全球金融市場，ＶＩＸ恐慌指數上周五曾升至特朗普當選以來的最高水平１７﹒２８；其後俄羅斯表示，俄羅斯和中國有計劃化解美國與北韓的緊張局勢；ＶＩＸ指數才回落至１５﹒５１，不過全周仍大升５５％。
　　避險情緒急升，資金青睞黃金、日圓和瑞郎。現貨金價上周五曾觸及兩個月高位
１２９２﹒１美元，並高收在１２８９﹒３１美元兌盎司，全周升２﹒４２％。日圓和瑞郎上周兌美元均升超過１％。在「８﹒１１」匯改兩周年，ＣＮＹ及ＣＮＨ上周兌美元曾分別升至
６﹒６４８５及６﹒６５７９高位。另外，紐西蘭聯儲上周維持利率在紀錄低位１﹒７５％，並揚言在通脹疲弱的情況下，兩年內都不會加息；同時強調紐元有必要下跌。受溫和言論影響，紐元上周全線急跌，兌美元全周跌１﹒３２％至０﹒７３１１，兌日圓跌２﹒５７％至
７９﹒８７６，兌瑞郎跌２﹒３％至０﹒７０４１；紐元上周在Ｇ１０貨幣之中表現最差。
　　美國７月ＣＰＩ月率升０﹒１％，年率升１﹒７％，均不及預期的０﹒２％及１﹒８％，令美匯指數受壓，全周跌０﹒５１％至９３﹒０６９。美股上周五雖然稍微回穩，但標普５００指數全周仍跌１﹒４３％；納指全周跌１﹒１６％；道指全周亦跌１﹒０６％。香港恒生指數上周跌２﹒４６％至２６８８３﹒５１點。

＊本周市場焦點＊

　　地緣政治：美國總統特朗普與中國國家主席習近平通電話商討北韓問題，習近平呼籲各方保持克制，避免任何挑釁言論。特朗普與北韓的「口水戰」，令人憂慮隨時擦槍走火；本周四日本國防部長及外長將與美國國防部長及國務卿商討如何應對北韓導彈威脅，繼續關注朝鮮半島的局勢發展。另外，特朗普亦警告正考慮以軍事行動介入委內瑞拉。此外，中印邊境衝突持續。地緣政治緊張短期內料將繼續影響市況。
　　央行動態：美聯儲香港時間本周四凌晨２：００公布ＦＯＭＣ的７月會議紀錄，留意聯儲委員對何時開始縮表的詳細討論。另外，澳洲聯儲本周二亦公布本月初的會議紀錄。
　　北美自由貿易協議（Ｎａｆｔａ）：美國、加拿大及墨西哥將於８月１６日正式就北美自由貿易協議重新談判，目前此協議覆蓋每年超過１萬億美元的貿易，但特朗普認為此協議對美國不公平。２０１６年美國只有１８％的商品出口到加拿大，１６％出口到墨西哥；但加拿大卻有
７６％的商品出口到美國，墨西哥更有高達８１％的商品出口到美國，加墨兩國在貿易上極度依賴美國，所以根本沒有什麼談判籌碼可言，預計新貿易條款將對加拿大及墨西哥非常不利。

＊本周趨勢預測：貨幣趨勢短評＊

　　歐元兌美元中性，市場仍然寄望歐洲央行行長德拉吉將於８月２４至２７日舉行的
Ｊａｃｋｓｏｎ　Ｈｏｌｅ全球央行年會透露縮減ＱＥ的內容，以及在９月７日貨幣政策會議公布相關的處理方案；在此兩大事件之前，歐元的整體走勢仍將是反覆靠穩。短線料將在１﹒１７－１﹒１９之間反覆上落。
　　英鎊兌美元中性，英國央行早前下調今明兩年的經濟增長預測，主張加息的委員亦由之前的三位減少至兩位，可見短期內仍難以加息。英鎊兌美元短期料將繼續在１﹒２８－１﹒３２之間反覆上落為主。
　　澳元兌美元中性，澳洲聯儲早前明確表示不會跟隨其他央行加息，上方０﹒８０００關口仍然是一個重大的關口阻力，短線料將在０﹒７８－０﹒８０之間反覆整理為主。
　　紐元兌美元看淡紐西蘭聯儲上周表明未來兩年內都不會加息，以及強調紐元有必要下跌。紐元兌美元上周跌逾１％之後，本周料將延續弱勢，進一步反覆下試０﹒７２。
　　美元兌加元中性，美國、加拿大及墨西哥本周正式就「北美自由貿易協議」重新談判，預計新貿易條款將對加拿大不利。美元兌加元在５月至７月期間累跌了一成，８月開始出現反彈，短線料將在１﹒２６－１﹒２８之間反覆偏向上行整理。
　　美元兌瑞郎看淡地緣政治緊張，引發避險情緒上升，對瑞郎、日圓及黃金帶來支持。如果北韓緊張局勢沒有改善、甚至惡化，美元兌瑞郎本周有望進一步反覆下試０﹒９５００；但瑞郎全面急升，會否惹來瑞士央行不滿及干預亦需關注。
　　美元兌日圓看淡如果北韓緊張局勢沒有改善、甚至惡化，美元兌日圓本周有望進一步反覆下試今年４月的低位１０８﹒１３；但預計再大幅下跌的空間不多。因為日本位處北韓附近，若局勢進一步急速惡化，則有機會影響日本的安全，日圓屆時就難以再發揮避險，反而會受拖累，所以要密切留意事態發展的程度。
　　現貨黃金看好若北韓緊張局勢持續惡化，黃金將是最好的避險資產；因為沒有央行會因為金價升值而入市干預，也沒有像日本那樣牽涉其中。現貨金價短線有機會進一步向上測試今年６月高位１２９６﹒１５美元，甚至１３００美元關口阻力。
　　紐約期油中性，ＯＰＥＣ及非ＯＰＥＣ國家的減產履約程度不高，加上國際能源署（ＩＥＡ
）下調了今明兩年市場對ＯＰＥＣ原油需求的預測，都限制了油價的表現。紐約期油短線料將繼續在４８－５０﹒５美元之間反覆上落為主。《東亞銀行高級市場分析師　賴春梅》