英國自本月１５日公布出一個較弱的通脹數字，降低市場對英倫銀行有提早加息的預期後，英鎊匯價便輾轉下跌。當然，期間英國公布６月份扣除通脹後的平均工資按年比實質下跌０﹒５％，以及英國與歐盟就脫歐談判進入拉鋸局面等，均是驅使英鎊匯價跌的因素。踏入本周，英鎊更見跌穿１﹒２８美元水平。據《路透社》數字顯示，英鎊周四（２４日）最低更曾見１﹒２７７０美元。不過，筆者認為英鎊愈是靠近１﹒２７０美元，吸納英鎊愈見值博，短炒目標１﹒３０美元，止蝕建議放於１﹒２６美元位置。
＊英鎊伺１﹒２７美元吸納＊
有此建議主要基於兩大因素。首先，回憶於今年６月底時，當英倫銀行提出該行有研究加息的可能性；而在此前的半個月，英鎊大致徘徊於１﹒２６－１﹒２８美元間。這給予筆者感覺是
，英倫銀行於６月底當時，似乎是有意出言阻止英鎊匯價跌穿１﹒２６－１﹒２８美元範圍。為何筆者有著這樣分析？眾所周知，英國正面對「脫歐」，不少英企也難免會面對困境，而英倫銀行是有責任扶持英國企業導過是次難關；在此情況下，實在不宜加息。不過，為何英倫銀行還提出加息呢？一點必須理解，英國５月份時，年通脹率高企２﹒９％，即使現在的通脹率，亦仍高企於２﹒６％。假使英倫銀行不出口術阻止英鎊下跌，英鎊一旦走弱將難免會使入口價格大幅上升並把整體通脹推高。屆時，英倫銀行可能就是不願意也可能因通脹高企而需要加息；這亦正是筆者相信英倫銀行最想避免發生的事情。
＊英鎊已見超賣＊
假如筆者分析正確，相信英倫銀行將會繼續捍衛英鎊匯價不致跌穿１﹒２６－１﹒２８美元範圍，這正是筆者認為英鎊於１﹒２７美元作吸納具一定值博的首個原因。另一值得留意的因素
，是圖表上英鎊出現了超賣出情況。當然，當觀察英鎊兌美元匯價，不論是日線圖又或周線圖，從１４天或１４周相對強弱指數所見，英鎊均不存在超賣出情況。但如轉個角度，觀察英鎊綜合指數，即英鎊兌一籃子貨幣的匯率走勢，其日線圖已呈現超賣，且超賣情況嚴重，１４天相對強弱指數已到２４指數點水平。至於周線圖的１４周相對強弱指數亦跌至３５指數點低位，相當接近超賣位置。這是另一個筆者認為英鎊有機會反彈的原因。
＊留意今晚耶倫發言＊
不過，一點需要留意，今晚聯儲局主席耶倫將於Ｊａｃｋｓｏｎ Ｈｏｌｅ大會上發言；倘她維持今年聯儲局有機會加息意向，不排除會為美元帶來支持，相反英鎊便有機會進一步受壓。屆時，不排除英鎊將有機會靠近１﹒２７０美元水平。《恒生銀行高級投資市場經理 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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