《缸邊嫺談－黃惠嫺》中航信（６９６）具壟斷優勢，受惠民航發展

　　中國民用航空局的數據顯示，２０１６年，全行業完成運輸總周轉量
９６２﹒５１億噸公里，按年增長１３﹒０％；全行業完成旅客運輸量４８７９６萬人次，增長１１﹒９％；國內航線完成旅客運輸量３６３４萬人次，增長１０﹒７％；國際航線完成旅客運輸量５１６２萬人次，增長２２﹒７％；全國民航運輸機場完成旅客吞吐量１０﹒１６億人次，增長１１﹒１％；我國共有頒證運輸機場２１８個，比上年底增加８個。集團作為國內作為中國航空旅遊業信息技術解決方案的主導供應商，相信隨著國內民航業務量的穩步增長，中國航信
（００６９６）的收入亦會隨之增加。
　
＊「一帶一路」及「民航十三五規劃」＊
　
　　根據十三五民航業發展規劃，目標爭取在２０２０年建成一批大型機場為核心的綜合交通樞紐。另外，民航局亦就「一帶一路」戰略加推１９３個大中型項目，總投資達５０００億元，其中有５１個戰略項目直接服務於「一帶一路」。預計「十三五」期間，通用機場將達到５００個以上。到今年發改委、航空局印發《關於印發全國民用運輸機場布局規劃的通知》，通知提出，到２０２０年，運輸機場數量達２６０個左右；到２０２５年，形成３大世界級機場群、１０個國際樞紐、２９個區域樞紐；到２０３０年，機場布局進一步完善，覆蓋面進一步擴大，服務水準持續提升。隨著「十三五」民航規劃的實行，「一帶一路」航空投資項目的推進，未來中國境內的商用機場及升降航班增加，中航信的航空信息技術及系統集成服務收入於十三五期間將會持續增長。
　
＊中期業績平穩＊
　
　　集團截至２０１７年６月３０日止六個月的總收益同比增加１４﹒３％至３１﹒２３億元人民幣；股東應佔溢利同比下跌２０﹒１％至１１﹒８９億元人民幣；基本及攤薄每股盈利
０﹒４１元。期內，集團的總收入增加主要是由於集團業務量增長所致。而盈利減少，主要是由於去年同期有人民幣５億元政府補貼，若剔除補貼因素，今年上半年稅前利潤較２０１６年上半年增長１１﹒３％。集團的業務於國內的民航信息領域具壟斷地位，而中航信的ＧＤＳ
（Ｇｌｏｂａｌ　Ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｉｏｎ　Ｓｙｓｔｅｍ）即「全球分銷系統」是國內唯一的服務商，已控制了國內機票分銷及航班離港系統，亦已掌握國內機票預訂及銷售資訊，相信隨著國內人民的收入增加，加上國家深入推進網絡強國戰略、「互聯網＋」行動計劃，以及國家大數據戰略的優勢下，集團絕對有能力在航空業發展迅速的年代下利用其於ＧＤＳ的優勢而提升收入。
　　另外，今年５月中航信移動（即「航旅縱橫」資產的擁有者）成為混改試點，相信在中航信移動的混改計劃確定後，有助加快「航旅縱橫」的貨幣化及資本化進度，為集團發掘更多收入。現時國內航空業不斷發展，並邁向信息化及國際化水平，加上「一帶一路」戰略對航空運輸需求增加，國內民航業將會進入一個黃金時代，這當然會對集團作為國內航空信息技術解決方案的主導供應商有利。建議投資者可於２１元附近的水平增持或吸納，目標價為２５﹒２元。
《工銀亞洲證券業務部分析員　黃惠嫺》

＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份