加拿大昨晚（３１日）公布第二季ＧＤＰ年化按季比大幅上升４﹒５％，遠勝第一季的３﹒７％增長。事實上３﹒７％經濟增長已是一個相當強的增長率，現在更達至
４﹒５％。原先市場估計第二季ＧＤＰ只有３﹒１％升幅。至於第二季的經濟增長是近６年來最強，主要是受惠於消費者開支及能源出口增加帶動。上述數字公布後，隨即增強市場對加央行下周三（６日）議息會上加息的預期。從加元利率期貨價格變化顯示，現市場估計於下周三加央行議息會的加息機會率有近四成；而如下周不加息，１０月加息機會率更近８７％。受惠於強勁經濟數字及加息因素支持，加元匯價顯著上揚，今早於亞洲市場報１﹒２４６０兌１美元。
＊加息預期增強，推動加元急升＊
對於下周三的議息會，筆者不太相信加央行會加息。首先，於７月１２日加息的因素到現在相信仍未得以全面浮現於經濟層面上。其次，相信加央行也不想收緊貨幣政策的速度遠遠超前美國，以免加元匯價升幅過大損害其經濟增長。不排除加央行會先觀察，待美聯儲局落實於９月
２０日議息會上縮減負債表，再決定於１０月加息；所以，筆者認為加央行１０月加息機會較大
。雖然筆者不認為加央行下周會加息，不過於下周議息會不是沒有因素要留意；還有一個可能性會發生，就是於議息會上，加央行或會在其聲明中暗示往後會有更多加息空間。
＊北美自貿協議，加元最大風險＊
筆者有著如此預測並非沒理據，因為加拿大踏入今年的經濟增長確是強勁。倘這情況真的出現，提防加元要向１﹒２０美元進發。當然，在我們看好加元匯價同時，我們要密切留意正在談判的北美自由貿易協議。這將會是對加元匯價的最大風險。料加元首個較大支持於１﹒２８兌
１美元，而相信１﹒３０將為加元的一個更龐大支持。《恒生銀行高級投資市場經理 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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