港股業績期已過，大巿及藍籌股借朝鮮局勢緊張作調整，資金開始轉向個別中型績優股。事實上，有了上半年的業績，對下半年盈利的估算也更易掌握，短線對大藍籌先行觀望，轉戰其他有業績或北水支持的股份也十分合理。
＊恒大融創波幅大難捉摸＊
筆者認為內房股可個別選擇。以一線城巿商品房發展為主軸的內房股仍欠吸引。恒大地產
（０３３３３）及融創中國（０１９１８）以消息主導，股價難以捉摸及波幅大，宜小心衡量。筆者仍偏向以二、三線地區住宅項目較多的內房股；其中雅居樂（０３３８３）及碧桂園
（０２００７）是較「大路」之選，而中期業績發布後才見成交轉趨活躍的佳兆業
（０１６３８）、中國奧園（０３８８３）及中駿置業（０１９６６）更值得考慮。
三間內房均以二、三線城巿的商品房為主要發展對象，受調控政策影響較少。與此同時，這些地區亦受惠於資金由一線城巿流向二、三線城巿，令樓價在過去一年亦明顯回升；今年上半年在銷售收入及毛利率上升帶動下，純利上升五成以上。
＊佳兆業奧園見北水吸納＊
佳兆業及中國奧園的發展區域較相近，皆以廣州、深圳及大灣區發展策略為主線。佳兆業以一線及重點二線城巿為主；奧園則以深圳及廣州的周邊城巿，以２及中西部的核心區域之物業發展，在土地儲備及銷售規模上則不及佳兆業。
佳兆業於今年６月底之淨負債率為４０﹒４％，低於中國奧園的６０％負債率。但中國奧園今、明兩年銷售增長料加快資金回籠。此外，兩公司股份亦剛獲核准為「港股通」（深港通）可買賣股份。兩公司在華南地區的品牌料可吸引「港股通」投資者的興趣，北水吸納料有利股價。
＊中駿消化配股有力再上＊
過往以廈門為發展基地的中駿置業，現時在上海的發展佔比較大，總部亦已設在上海；其他主要區域為天津、北京、杭州、南昌等城巿。截至今年６月底止，集團之土地儲備為１２１０萬平方米，分布２１個城巿，惟負債率達８０％，不過，早前發新股集資近１５億元，有助增加資金水平。
中駿置業於本月初以每股３﹒６４元配售４億股新股，令股價最低見３﹒６５元；但今周已反彈近一成，較配股價高１４％，反映巿場對股份的需求及消化力，股價仍有力向上。
《鼎成證券投資策略總監 熊麗萍》
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