《精心傑作－溫傑》佳源天譽可留意，新股聚焦Ｓｉｓｒａｍ

　　港股業績期後，市場缺乏進一步利好刺激，恒指雖曾突破惟未能守穩
２８０００點。北韓地緣政治局勢緊張則引發避險情緒升溫，恒指從２８０００點回試
２７５００點支持力度。目前指數處於２７５００－２８０００點橫行區間，５日移動均線與
１０日移動均線在高位形成「死亡交叉」，不排除指數再次向下尋求２６８００－２７０００點支持的可能。在市況變動不明朗的階段，對個股回歸基本面的篩選變得尤為重要。
　　事實上，業績期過後，市場對企業營運情況得到最新了解，因此對專注基本因素的投資者而言，正好是出擊之時。回顧上半年業績，資源股受惠資源價格顯著上升，業績固然急升，而內房股的盈利亦普遍優於預期。當中，除以往曾介紹的旭輝控股集團（００８８４），以及越秀地產外，今次將為大家介紹佳源（０２７６８）及天譽置業（０００５９）。
　
＊佳源成功於澳門投地＊
　
　　佳源的物業組合主要集中江蘇一帶，並於去年成功進軍珠三角，將版圖擴至深圳。集團上半年錄得純利５﹒１５億元人民幣，按年升３５﹒３％；上半年合同銷售額則按年增加約９３％。管理層表示，集團並無囤貨，預期下半年將維持銷售速度，預示未來盈利將持續增長。此外，集團正積極於香港、澳門及珠三角尋找項目，包括考慮買入已補地價的農地，都有利未來業務發展
。集團剛於本周宣布，成功收購兩幅位於澳門氹仔區的土地，作價３５﹒１億元。建議於
４﹒６５元買入，目標５﹒３元，止蝕４﹒１８元。
　
＊天譽下半年銷售增速＊
　
　　天譽置業今年首６個月的已確認物業銷售（扣除直接稅項）達２６﹒５億元人民幣，較去年同期增長１２４﹒２％。加上所售物業價格上漲，上半年純利達４億元，增長３１３％。雖然一線及部分熱點二線城市的銷售因政策收緊而出現放緩，但二三線城市的平均銷售價格料將保持上升趨勢。基於下半年為銷售高峰期，當集團多個可售公寓陸續推出市場時，預期可達到全年銷售目標。管理層預期，南寧及徐州項目往後將繼續錄得理想的合同銷售。盈利展望理想，建議於
１﹒４８元買入，目標１﹒７０元，跌破１﹒３３元止蝕。
　
＊Ｓｉｓｒａｍ　Ｍｅｄｉｃａｌ專注能量源醫療美容＊
　
　　另一方面，投資者亦可從新股市場入手，例如是復星醫藥（０２１９６）旗下的以色列醫美儀器生產公司ＳｉｓｒａｍＭｅｄｉｃａｌ（０１６９６）。公司具自主設計、研發及生產能力
，專注能量源（Ｅｎｅｒｇｙ－ｂａｓｅｄ）醫療美容，現時於全球約８０個國家銷售自家醫療美容器械，旗下品牌包括「Ａｌｍａ」、「Ｓｏｐｒａｎｏ」、「Ｈａｒｍｏｎｙ」、
「Ａｃｃｅｎｔ」及「ＦｅｍｉＬｉｆｔ」等。公司客戶分散全球，以總收益計分別有
２６﹒２％、２７﹒７％、２１﹒８％及１１﹒４％，分別來自北美洲、歐洲、中國及亞太地區（不包括中國）分部。
　　以２０１６年計，公司相較美國上市的同業，淨利潤為最高。至於未來，根據
Ｍｅｄｉｃａｌ　Ｉｎｓｉｇｈｔ報告，直接銷售能量源醫療美容器械的全球收益於２０１６年為２７億美元，並預期將於２０２１年達４４億美元，年複合增長率為１０﹒４％。中國方面，同期的年複合增長率更有望達１５﹒５％。市場持續擴大，對公司往後發展有利，是次招股值得留意。《新鴻基金融財富管理策略師　溫傑》

＊筆者並無持有上述股份