國慶前,官方製造業創五年多最高水平至52﹒4,加上央行定向降準,緩解了流動性壓力,內地股市在節後首個交易日開盤便站上3400點,不過隨後未能站穩,並在之後幾日維持震盪市。
*財新與官方數據再次背離*
十一國慶假期後,國內發布9月PMI數據,9月財新服務業PMI創近21個月新低,財新綜合PMI創三個月新低。加上早前公布的財新製造業PMI則終結三連升,低於預期,顯示製造業擴張速度繼續放緩,這與官方數據再次背離。受到影響,澳元和紐元分別受到壓力。
人民幣從9月初開始受壓,在岸和離岸人民幣均一度逼近6﹒7,不過隨後在美元走軟下,開始轉頭走強。中國9月外匯儲備高於預期,為三年來首次八連漲,受到非美貨幣升值和資產價格上漲等因素的共同作用。數據支持下,人民幣持續走強,現已經反彈了大半缺口。
*高速發展求量,轉為平穩重質*
6月時,一度提交相當亮麗的數據,不過,從7月開始出現明顯的下降,8月主要經濟指標繼續全面放緩。觀察近期披露的數據看,雖然IMF上調中國經濟增速預期,且為近年來第三次上調預期,但中國經濟下行壓力還是存在。尤其是在沒有人口紅利的大環境下,已經由原本的高速發展,轉為求質的平穩階段,需要繼續推動轉型升級,實施積極財政政策和穩健貨幣政策。
《永豐金融集團研究部主管 涂國彬》(markto@wfgold﹒com)
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