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16/10/2017 18:10

《金石為開-黃威》通脹疲軟制約美元,金價趁勢反攻

  美聯儲局9月會議紀要隱隱透露出其對通脹的憂慮,適逢上月CPI又一次不盡人意,美元大幅回落後於低位徘徊。黃金趁美元虛弱之際大舉反攻,以五連升之勢錄得
2﹒3%的一周升幅。
 
  美國通脹堅挺了一個月之後再度滑落。儘管汽油價格受颶風影響而飆漲,令美國9月CPI環比創八個月來最大升幅,不過剔除食品和能源價格後,核心CPI環比僅增長0﹒1%,遜於預期的0﹒2%;同比1﹒7%的升幅同樣略偏疲軟,表明潛在通脹仍低迷。而美聯儲內部對於通脹預期亦爭論頗多。早前公布的9月會議紀要顯示,多位與會者擔心今年的低通脹數據可能不是暫時性因素的體現,其影響也可能更持久。少數官員因此反對年內再度加息,直至通脹更高時再行動。
 
  市場對12月加息前景作出了小幅下修,Fed Watch顯示這一概率下降5個百分點至83%,美國十年期國債收益率則回落至2﹒28%。颶風令9月數據失真,導致無論市場還是美聯儲都需要更多證據來做參考,因此加息仍有變數。未來幾個月經濟增速和通脹都有可能因此放緩,從而影響加息步伐,這令黃金的中線壓力得到紓緩。
 
  技術面上,金價錄得了近五周來的首度上漲,且反彈力度略超預期,進一步回升至
0﹒382倍回調位1,299美元之上。周線RSI由50天線反彈,MACD避免了死叉,圖形上則呈現啟明星反轉形態,暗示調整即將告一段落,利好後市走向。不過考慮到保利加通道寬度收窄,建議投資者利用波段操作,短線逢低做多。
 
  美聯儲即將進入靜默期,主席耶倫、紐約聯儲主席杜德利以及達拉斯聯儲主席卡普蘭本周均會發表講話,這是11月會議前市場窺測官員表態的最後機會。數據方面,留意美國9月工業產出、營建許可及成屋銷售。另外,高盛和大摩的三季報對美股頗為重要,同樣值得關注。
《六福金融分析師 黃威》

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