《師傅教路－黃瑋傑》中糧包裝入股加多寶，提升盈利鞏固領導地位

　　中糧系公司最近動作頻仍，繼中國糧油控股（００６０６）宣布出售生物燃料及生物化學業務後，系內另一家公司中糧包裝（００９０６）宣布，其附屬公司中糧包裝投資與加多寶商標持有公司（加多寶集團旗下）、清遠加多寶草本及其現有股東簽訂增資協議，中糧包裝投資將對清遠加多寶草本增資２０億元人民幣，從而持有清遠加多寶草本３０﹒５８％股份。受到有關消息刺激，其股價昨日（１０月３１日）大幅上升２２﹒５％，收報６﹒５４元。
　　根據增資協議，中糧包裝投資將以現金方式支付其中１０億元，另外１０億元將以經評估的鋁制兩片飲料罐出資；王老吉公司將向清遠加多寶草本注入加多寶商標，作為其向目標公司作出的增資，作價３０億元人民幣，佔清遠加多寶草本４５﹒８７％股權。各方將共同打造集加多寶品牌、濃縮液、供銷體系為一體的綜合營運平台。中糧包裝正式入股加多寶，可提升集團盈利能力，鞏固集團於包裝行業的領導地位，並將與加多寶集團利用各自資源優勢，提升加多寶涼茶的市場領導力。此外，目標公司將每半年進行一次分紅，且保證中糧包裝投資在今次交易完成後首年獲得不低於中糧包裝投資增資額的１０％分紅，之後逐年遞增，但最高不超過中糧包裝投資增資額的２０％。

＊增資加多寶利潤承諾帶來穩定回報＊

　　目標公司現時主要從事研究、開發、生產、加工及銷售蔬果飲料、茶飲料、涼茶、植物飲料及濃縮液等非酒精飲料，並為加多寶集團公司中為「加多寶」和「ＪＤＢ」品牌飲料獨家提供濃縮液的公司﹒２０１６年度實現收益６﹒４８億元（人民幣．下同），除稅後溢利為１﹒４６億元。增資協議的利潤承諾可保障中糧包裝從目標公司獲得穩定的投資回報，進一步提升盈利能力
。
　　中糧包裝主要從事主要從事食品、飲料及日化產品等消費品所使用包裝產品的生產與銷售，深度覆蓋茶飲料、碳酸飲料、果蔬飲料、啤酒、乳製品、日化等消費品包裝市場，產品主要包括馬口鐵包裝產品、鋁制包裝產品　和塑膠包裝產品。今年上半年度，集團實現營業收入
２８﹒５１億元，同比增長１１﹒２％；股東應佔溢利為１﹒６８億元，增長１１﹒３％。按產品劃分，馬口鐵包裝業務實現收入１５﹒８２億元，佔整體銷售約５５﹒５％﹒鋁製包裝業務實現銷售收入１０﹒３６億元，佔整體銷售約３６﹒３％。其中，兩片罐實現銷售收入９﹒６７億元。集團兩片罐的知名客戶包括華潤雪花啤酒、可口可樂中國、百威英博、青島啤酒及加多寶等
。

＊提升兩片罐產能利用率與利潤水平＊

　　為優化內部產能布局，集團將杭州第二條兩片罐生產線搬遷至福建莆田。另外，通過全資收購成都高森（現已更名為成都中糧制罐），攜手奧瑞金包裝控股紀鴻包裝，聯合鞍山永安設立中安制罐，進一步拓展產能規模﹒根據增資協議，目標公司將自簽署增資協議之日起向中糧包裝投資保證鋁製飲料罐年採購量不應低於加多寶集團公司對加多寶飲料罐年需求量的７０％，將這進一步提升中糧包裝兩片罐產能利用率與利潤水平。《輝立證券董事　黃瑋傑》（筆者沒有持有上述股票）