《談國論企－黎偉成》固投１０月份緩增乃待十九大定調

　　中國的固定資產投資（不含農戶）於２０１７年１０月份的環比和同比增長，無疑出現全面收窄的情況，絕非國民經濟似現「下行」初象，而肯定是全國上下都聚焦於中國共產黨第十九次全國代表大會在政經定調和人事變動，始按最新的政策基調再訂定固的策略。我看內地的固投會進一步提振和強化經濟穩中求進發展和成長，就因中共中央總書記習近平申明「兩個一百年「指到２０２０年坐標為「將全面建成小康社會」。
　
＊製造業高增值行業快增顯力快轉型升級＊
　
　　據中國國家統計局所發布的最新數據顯示，全國固定資產投資（不含農戶；簡稱固投．下同
）於２０１７年１－１０月份累計５１﹒７８１８萬億元同比增長７﹒３％，無疑比（Ｉ）１－９月份的７﹒５％升幅低０﹒２個百分點，比２０１６年同期所增長的８﹒３％少增整整一個百分點，唯是２０１７年１－９所增之數卻又比１－８月份的７﹒８％少增０﹒３個百分點，故１－１０月份所少增的幅度實際是收窄０﹒１個百分點，和（ＩＩＩ）２０１６年１－
１０月份相對於１－９月份所升的９％低０﹒７個百分點，反而２０１７年同期的月環比所減的０﹒２個百分點之數要溫和，可見固投尚保相對穩勢。
　　按具體數據作解讀，固投之況亦不差：（甲）２０１７年１－１０月份的固投增長只是局部輕微放慢，穩中甚至有改善者為（ｉ）第一產業投資於２０１７年１－１０月份達１﹒７萬億元同比增長１３﹒１％，增速比１－９月份之數還要高１﹒３個百分點；和第三產業，涉資３０﹒７１萬億元的增速無疑比１－９月份回落０﹒５個百分點，但同比增長卻高達１０％，其中不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業等基礎設施投１１﹒３１萬億元的同比增長
１９﹒６％，亦只是比１－９月份的均增幅度少增０﹒２個百分點。（ｉｉｉ）第二產業投資期內的１９﹒３５萬億元增長２﹒７％，亦比前９個月的均增提高０﹒１個百分點，其中工業投資１９﹒０７萬億元增長持平於１－９月份的３﹒３％，包括製造業１５﹒８８萬億元所增
４﹒１％則較前９個月均數低０﹒１個百分點。
　　再看（乙）第二產業中工業投資重要項目製造業之固投期內同比增長，相對於１－９月份所增的４﹒２％，只是低０﹒１個百分點，而１－９月份比１－８月份的４﹒５％升幅反而增
０﹒３個百分點，可見此況非差，反有略為回穩之向，甚至（一）具有高增長值能力的製造業普見保持穩快和良性的固投增長，乃轉型升級之是謂，其中（１）計算機、通信及其他電子設備製造業的固投於１－１０月份累計１﹒０３２９萬億元同比高速增長２４﹒８％，因這可視之為高增長，和只是比１－９月份所增的２５﹒３％略為少增０﹒５個百分點；更重要者為此項於
２０１６年１０月份升幅１４﹒７％，故２０１７年的按年比較為多增１０﹒１個百分點。
　　和（２）汽車製造業的固投１萬億元同比增長１１﹒２％，比１－９月份的１０﹒２％升幅多增整整１個百分點，更相對於２０１６年同期所增的２﹒８％要高８﹒４個百分點，可見汽車製造企業對產銷前景感到高度信心和樂觀，該與ＳＵＶ和新能源汽車的需求相當殷切，要強化包括研發方面的投資。
　
＊採礦業固投之減較上年少減有良性啟示＊
　
　　（３）電氣機械和器材製造業固投所涉１﹒１１６６萬億元，同比增長７﹒７％，無疑低於上年同期所增之１１﹒６％，環比卻只是稍減０﹒３個百分點。
　　負面因素當然為（丙）採礦業，固投累計７４４０億元的同比減少９﹒１％，比２０１６年同期所減的２０﹒９％低１１﹒８個百分點，亦比１－９月份所減的９﹒２％少減０﹒１個百分點，其中（Ａ）煤炭開採和洗選業固投２２１９億元降幅持平於１－９月份的８﹒５％；但此比２０１６年１－１０月份的減幅２３﹒６％少減１４﹒５個百分點；（Ｂ）黑色金屬採選業
６４９億元同比減２２﹒４５％，比１－９月份之２３﹒５％降幅低１﹒１增百分點，更遠遠低於２０１６年１－１０月份大減２８﹒７％顯著少減２０﹒２個百分點。此為相對良性的啟示。
　　綜合多項固投新況，可見內地居民、企業在２０１７年１０月份靜待十九大所作出的各種各樣政、經決策，仍保持相對穩快的增長步伐，乃相當良性的發展形態。習近平於十九大會後的
１０月２５日率領一眾中央政治局常委在人民大會堂會見中外記者，指出中國特色社會主義進入了新時代，而「新時代要有新氣象，更要有新作為「，並對未來幾年的每年工作定下「新目標新任務」。
　　習近平強調中共的十九大到二十大的５年是處在「兩個一百年」奮鬥目標的歷史交匯期，和有一些重要時間節點，並提出多個重要工作坐標。我看最重要的是２０２０年，坐標為「將全面建成小康社會」，要「不斷增強人民的獲得感、幸福感、安全感」，就是要「不斷推進全體人民共同富裕」，更加是「全面建成小康社會，一個不能少」，和在「共同富裕路上，一個不能掉隊
」。中央經濟工作會議該會常地在２０１７年１２月舉行，到時會對十九大的中央決策作出較為具體的宏觀性的決策性要求，和國務院會在２０１８年３月分人大政協兩會會協提出更具體的微觀性政策，各部委和省、市等政府會因地制宜地定策和落實。全國經濟又會強化穩中求進的政策性要求，和爭取更佳的成效。《資深財經評論員　黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）