《品中資－羅國森》騰訊（００７００）成「仙」之路

　　最近幾星期，騰訊（００７００）的股價走勢令人咋舌，令她成為近期最矚目的大價股之一（另一隻是中國平安（０２３１８）了！）！
　　單計１１月份，騰訊的股價由３４９﹒８元（１０月３１日收市價），升至本周二（２１日
）最高的４３９﹒６元，３個星期內，股價竟然大升了接近１００元，升幅高達兩成半。以一隻市值高逾３萬多億元的龐然大物來說，這個升勢實在「非筆墨所能形容」。
　　直到昨日（２３日），騰訊股價才跟隨大市兼外圍回落而稍為抖氣，收報４１９﹒６元，下跌７﹒２元，跌幅１﹒７％。
　　我今日的標題叫「騰訊成『仙』之路」！心水清的讀者都知道，我指的絕對不是騰訊變成
「仙股」的意思，而是變成「神仙股」的意思。
　　不過，「神仙股」這個詞用於股票身上，始終有點負面，因為所謂的「神仙股」，大多都沒有好下場的！但如果不用「神仙」來形容，我又想不到有那些字眼可以反映騰訊這幾年的氣勢！
　　總之，我希望「神仙」二字，不會成為騰訊的魔咒！
　　有跟進騰訊這隻股票的讀者應該知道，騰訊是在２００４年６月１６日上市的，當時的招股價是３﹒７元，但騰訊股價在２０１４年５月１５日曾經一拆五，以昨日收市價４１９﹒６元計
，股價其實是２０９８元，升幅高達５６６倍，肯定前無古人了。
　
＊當年一手騰訊現值２０９萬＊
　
　　但我相信，以小股東計，能夠由騰訊上市當日便一直持有至今者，應該絕無僅有（騰訊主席馬化騰和其他創辦騰訊的骨幹成員例外，但他們也應該在不同階段減持過騰訊，包括主席馬化騰
）！我翻看資料，原來騰訊招股時的反應也不差，超額認購１５８倍，認購兩手，即２０００股者都可以獲配２０００股，不用抽簽。
　　如果當日用３７００元拿了一手，真的持有至今日，即持貨１３年左右，這手騰訊已經升值至２０９萬（１０００股變５０００股），兩手便是４１８萬！但正如我所說，相信不會有太多小投資者這樣做，除非持有實物股票，又忘記了自己曾經認購過騰訊吧！
　　騰訊上市之初，當然絕不起眼，因為當年的騰訊，只是一隻電腦遊戲以及即時通信股
，年收入只有１１﹒４億元（人民幣．下同），年賺４﹒４億！但經過短短１３年的發展，去年騰訊的收入已達１５１９億，賺４１０億的大藍籌（今年更是大豐收）！
　　騰訊升值之旅，應該由２００９年說起。但在金融海嘯前，騰訊股價其實已升至５２元高位
，當時開始有券商分析騰訊這隻股票。
　　２００８年１０月，騰訊股價在金融海嘯衝擊下，一度跌至４２元左右的低位，但比起大部分藍籌股，這個跌幅一點都不算誇張，因為高低波幅不足２０％，而且只維持了一段很短的時間
。
　　這時，騰訊正式展開歷時６年的「成仙」之旅，她的股價由４２元左右反覆上升，最高升逾６００元，直至２０１４年５月１５日一拆五，股價再由１００多元起步，短短３年間，股價再升３倍多！
　　市值這麼龐大的股票，股價可以升得這麼急和這麼快，當然不是一般投資者，甚至一般「大戶」可以推動的。
　　自從今年以來，我絕對相信，買入騰訊的投資者，應該包括了一些環球的大型基金。當然，「北水」也絕對「居功至偉」，因為騰訊只在香港上市，沒有發行Ａ股，因此，內地投資者要買
，就只有來香港買，這當然會加速了騰訊的升勢。
　　但騰訊股價之升，當然也有她的客觀因素，這些因素我在早前多篇品評已經談過，在這裏不再重覆，只想做一個簡單的總結。那就是，騰訊的核心業務，即電腦遊戲，以至這幾年過渡至的手機遊戲，原來仍有很大增長潛力，這是過去的分析都忽略了的。
　　另外，騰訊的微信已經開始產生龐大利潤，當中包括廣告收入，以及微信支付等等，而暫時被歸類為「其他」的業務，也是強勁的速度增長，這些業務包括雲計算、大數據和物聯網等等（微信支付這類電子支付業務暫時也歸入「其他」業務當中）。
　　當然，今年以來，騰訊陸續分拆一些早年收購或入股的初創企業，也令到騰訊的價值大幅提高，這也是推高騰訊股價的重要原因！面對如此年代，騰訊的如此股價，我們的策略應該如何？不如下次再續吧！《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》