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潘鐵珊先生為宏昌資本投資總監,擁有25年金融界經驗,曾任職天宸康合資產管理投資總監、海通國際證券集團中國業務部主管,並於香港期貨交易所及香港聯合交易所期權結算所出任董事超過4年,又曾為香港交易所及結算所衍生工具市場咨詢委員會委員、香港證券專業學會教育委員會委員及會籍委員會委員達5年。

潘先生現時亦於各大傳媒及報章例如無線電視翡翠台、Now財經台、有線財經台及鳳凰衛視、第一財經、中央電視、中央人民廣播電台等作出市場分析及港股評論。此外潘先生亦透過證券專業學會、中華廠商會、北京中金會及香港專業財經分析及評論家協會積極參與香港及國內培訓工作。

此外,在中銀國際任職其間,潘先生負責開拓股票期權交易、證券及期貨經紀業務、分行等。至於其他金融市場方面,潘先生亦分別曾於瑞士信貸銀行及中銀集團寶生銀行資金部管理黃金外匯及期貨交易,其中包括現貨及遠期套戥、套利等。

潘先生本人亦在中國証券業協會持有獨立非執行董事之資格及中國証券從業考試資格。

07/12/2017 09:05

《投資心得-潘鐵珊》貴州茅台估值吸引,現價買入上望八百元人幣

  貴州茅台(滬:600519)早前公布今年集團首三季的業績,首三季共實現營收達444﹒9億元(人民幣.下同),較去年同期增長61﹒6%;而歸屬母公司的淨利潤為199﹒8億元,同比增長60﹒3%。其中第三季度單季增長最為強勁,淨利潤同比增長138﹒4%達87﹒3億元。集團的茅台酒業務固然是重中之重,繼續佔比九成多,但集團亦於今年積極加強對系列酒的投入,前三季度新增經銷商達653家,較上年同期增長27%,相信集團可輕鬆完成今年系列酒的50億元的銷售目標。

*控制經銷商利持續上調出廠價*

  集團最近有新零售模式,要求分銷商將手中三成的配額放上茅台雲商平台。此模式能加強集團對經銷商的控制,能有效持續上調出廠價、提升自身盈利水平。此外,集團於上半年在飛天茅台方面出現供不應求的情況,已於三季度加大發貨量至一萬噸左右。而在早前因國慶、中秋節而出現的銷售盛況,因此三季度單季度銷售收入環比增長64﹒02%。
  個人和商務宴會成為拉動高端白酒需求的重要動力。白酒行業上市公司於今年首季的總營收規模達670﹒8億元,同比增長12﹒2%;淨利潤規模亦有13﹒1%的增長,可見需求開始回暖備受看好。而集團另一亮點為其佔據白酒價格當中的上游部分,再無明顯競爭對手,加上其他酒商亦有作出提價,令集團旗下白酒的出廠價有進一步上調空間。

*看好股價走勢隨著酒量價齊升*

  集團自身的品牌價值,加上其酒量相對需求仍較缺少,而供給持續有改善,看好貴州茅台隨著酒量價齊升,加上系列酒的增長,以及消費需求黏性較高,故認為集團估值吸引。可考慮於現價買入,上望800元,跌穿550元止蝕。《亞洲創富證券行政總裁 潘鐵珊》(筆者沒有持有相關股份,筆者客戶持有相關股份)(本欄逢周四刊出)

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