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鄭廣復為資深外匯評論員,於1999年加入金融業,2000至2009年任職報界投資版編輯及撰寫多個外匯專欄,其後曾任職於多家證券集團外匯及貴金屬研究分析師,專責貴金屬及外匯產品之市場分析及撰寫研究報告,提供即市及長短線買賣策略。現時亦為多間傳媒撰寫外匯投資專欄,以及定期接受香港電台、新城電台、鳳凰U-Radio數碼電台及有線電視訪問。

鄭廣復於2021年5月加盟經濟通。

15/12/2017 12:07

《廣匯論勢-鄭廣復》歐元守穩1﹒1740升勢未變

  昨天(14日)歐洲央行(ECB)議息後一如預期維持三大指標利率不變,主要再融資利率保持在零水平,抵押貸款利率維持在0﹒25厘,並向銀行存於央行的額外儲備徵收0﹒4厘利息,目前是逼使銀行增加對外貸款,從而推動經濟增長。另外,從2018年1月起,每月資產購買規模將由目前的每月600億歐元大幅削減至300億歐元,直到2018年9月底,但有必要時將會延長,直至ECB管理委員會認為,通脹已向目標方向穩定地發展為止。ECB重申,若然經濟前景轉差,或金融環境與穩步邁向通脹的進程不一致時,委員會隨時準備加大資產購買規模或延長購買時間。
  德拉吉在會議記者會中指出,根據ECB在12月份的宏觀經濟預測,今、明年兩年的實際經濟增長幅度分別為2﹒4%及2﹒3%,2019年則降至1﹒9%,2020年進一步放緩至1﹒7%,但與9月份的預測比較,增幅已向上修訂。對於風險因素,德拉吉指出,圍繞歐元區增長前景的風險大致平衡,情緒指標的持續正面發展,推動了強勁的周期性增長動力,有望令刺激短期經濟進一步增長,但另一方面,經濟下滑的風險仍然與環球因素及匯市的發展相關。

*ECB料短期通脹回落*

  歐元區通脹率由10月份的1﹒4%微升至11月份的1﹒5%,但核心通脹基於部分特殊原因而輕微放緩。德拉吉指出,基於目前期油價格,整體通脹率可能在未來幾個月有所放緩,而在貨幣政策措施、經濟持續增長、閒置經濟產能吸收及薪酬增幅擴大的支持下,核心通脹率中期預料將會逐步上升。
  被問到,聯儲局在耶倫離任前再次加息,ECB是否亦有可能在他離任前加息時,德拉吉表示,可以肯定的是,如ECB打算加息,這將會個好消息,因為這反映歐元區通脹率已重返自我穩定,並能維持一個中期趨勢的階段。另外,有記者提到,德拉吉在10月份曾指出,在
2018年9月之後將會縮表,而不會即時停止量寬措施,他是否仍然維持這個立場。德拉吉回應指,ECB從未討論過將資產購買規模從300億歐元馬上降至零,但有討論過延長計劃又或是縮表。
  可以說,今次記者會沒有令人驚喜之處,這或許與ECB貨幣政策已進入收緊階段有關。市場焦點並無放在歐元區GDP向上修訂方面,今次德拉吉亦多發表了鴿派言論(或沒有極鷹的言論),導致歐元匯價升至1﹒1862後持續回調,更跌穿1﹒1800,20日SMA
(1﹒1820)得而復失,最後收報1﹒1777,目前最後的支持位為周三(13日)的大陽燭底部1﹒1729,該位若然失守,則歐元兌美元進一步調整的可能性大增,下試
1﹒1660,退一步來看,只要歐元兌美元仍然守穩1﹒1740的江恩正方形90度角,後市仍然傾向上試1﹒2140。

*金價1月份走勢關鍵*

  金價周二(12日)低見1236﹒5美元後逐步回升,昨天最高升至1259美元,今早(15日)跌至1252美元後回穩於1255美元水平,暫時反應1260美元的前重要支持位已成為主要反彈阻力。要注意,金價在過去兩年皆在12月觸底後,在第二年再次展開上升浪
。2015年12月4及18日當周分別低見1046﹒47及1047﹒77美元,其後強勁回升,2016年7月8日當周高見1375﹒26美元;去年12月16日當周低見
1122﹒7美元後再度上升,今年9月最高升至1357﹒5美元。
  無獨有偶,本周正是金價在過去兩年觸底的時間,但不同之處是金價在2015年12月中處於年內低位,在2016年12月則處於下半年低位,現在金價並無跌穿7月份的低位
1204﹒9美元,這是否反映金價走勢非常強勁,明年將會進一步攀升?然而,若以周期性走勢來看,過去兩年金價皆自12月的底部反轉向上,目前金價處於相對高位,今次會否反轉向下

  昨天雖曾跌至1236美元,但現已重返1245美元以上,反映金價仍然處於1245至1290的上落,若然1月份金價出現強勁上升浪,根據過去兩年的走勢推斷,金價起碼在明年上半年維持上升走勢,高位可望挑戰1335甚至1350美元;相反,若然1月份金價顯著下跌,則料失守1200美元,下試1120美元的可能性較大。銀價同樣出現反彈形態,惟短期必須重上16﹒35美元甚至16﹒60美元以上才可望進一步攀升,短期僅視為反彈,20日SMA(16﹒39)料成為主要阻力。《金道集團投資研究主管 鄭廣復》

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