踏入年尾，部分基金大戶為鎖定本年利潤而略有沽貨，加上聯儲局上星期宣布加息２５點子及預期來年會加息三次，大致符合市場預期；但特朗普政府的減稅政策或會導致聯儲局快加其加息步伐，或會影響投資者短期的入市意欲，環球股市很大機會在本年結束前維持整固格局。雖然現時美國股市估值偏貴，但美國減稅實施後會支持企業的短期盈利增長，中國經濟改革的成果亦慢慢顯現，投資者不妨趁回調買入績優股份作中線部署。
＊中國恒大前景看好＊
今年中央政策仍有調控樓市的措施，但力度對比去年相對較輕；反而習近平主席於十九大結束後的那一句「讓全體人民住有所居」深入民心，令投資者對中國房地產項目長遠更具信心。人民要提高住屋質素，乃是人之常情，政府何來打擊之理由？大城市的樓價漸高，那是剛性需求不斷累積的結果，地方政府為求在樓價升幅統計上不超越中央政府的底線，在政策上大力發展三、四線城市的房地產業，中國恒大（０３３３３）便是其中一隻直接受惠於政策的內房股。
恒大於２０１７年上半年純利為１８８﹒３億元人民幣，同比增長達２﹒０２倍；期內，收入上升１﹒１５倍至１８７９﹒８億元人民幣，毛利率亦增加７﹒５％至３５﹒８％。近年三，四線城市之地價和房價都大幅升值，變相令以往低價拿了不少土地資源的中國恒大之負債比率大幅減少，帳面上資產亦大幅升值。恒大早前亦承諾未來三年分別實現５００億元人民幣，５５０億元和６００億元的利潤目標，全年合約銷售額勢必超過５０００億元，核心業務利潤率為
１４﹒５％。此一目標，在最新的美林美銀對其２０１７年之研究報告亦有提及，表示２０１７年之全年銷售應會超逾５０００億人民幣之數目。目前中國恒大已有土地儲備２﹒７６億平方米在手，不需要再通過槓桿去拿地；因此對於恒大來說，實現承諾的利潤目標並不是難事，其持續高增長有利集團的股價後向，投資者不妨吼低吸納，作中線投資之用。
《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理 林家亨》
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