２０１８年開局第一日，恒指勁升５９４點，確認上破３００００點關口，收報３０５１５點，創出１０年新高，距離２００７年歷史高位尚差１４００點。而美股方面，道指力逼２５０００點，納指上破７０００點，氣氛及情緒真的是牛氣衝天，但實際的情況真的如此樂觀嗎？另一方面，金價已升至１３２０美元水平，是甚麼因素推動金價上升呢？更奇怪的是
，在美國持續加息，以及縮減資產負債表的情下，加上稅改方案已獲通過，預期資金回流美國之際，美元反而持續走低，美匯指數下穿９２水平。
＊此刻處亂局＊
現時環球資產市場出現了很多矛盾的方向，綜合去分析，又找不到共同的反映因素，究竟問題出在那裏？若然稅改真的是利好美股及美國經濟，美匯不可能會這般疲弱，當中一定會有一邊是錯誤的反映。若然認為美匯之跌，純粹是因為歐元強勢，那就要問一句，歐元之強所為何事？這一點仍未有具說服力的答案。而金價之升，真的純粹是美元疲弱這般簡單嗎？看其勢頭又並不似，反而當中可能涉及一些市場未知之風險因素。故此，此刻正是亂局，要看清是那一邊市場出錯，才可以知道後市的真正大方向。
＊是收的時候＊
新年第一天港股勁升，期指及期權未平倉合約，皆大手增倉，似乎本周才是大戶真正的造倉期。恒指在這般凌厲的升勢下大手加倉，反映出１月份應該會是大額交收，升幅或跌幅都會好大
，大家宜看清形勢，謀定而後動。
做了八年的量寬，今年已到了不能不「收」的階段。美國要加息及縮表，歐央行要逐部閂水喉「收」水。過度膨脹的資產泡沫，已帶來了危機，已是「收」的時候。基金大戶、對沖大鱷利用資金泛濫的客觀有利環境，炒高了資產價格，也是到了時候去「收」割。市場只剩下仍然貪婪的投資者，冀望派對繼續，可以賺取最後的一分一毫。
＊慣性與貪婪＊
貪婪是「人性」，不斷的重複會養成「慣性」，慣性加上貪婪的人性，就很容易令人迷失理性。在泡沫經濟及瘋狂的牛市之中，市場是鼓吹大家去作「非理性」的投資行為，兼且將非理性的危險行徑「正常化」、「合理化」。亦正因如此，才會出現投資周期的逆轉。２０１８年將是頗為波動的一年，市場的好友、淡友已壁壘分明，投資者要有自己的判斷，而結果亦會快將揭盅
！《訊匯證券行政總裁 沈振盈》
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