全球股市近日保持升勢，美國股市在參眾兩院通過稅改後繼續保持上升動力，歐洲及其他多地股市亦表現出色。在股市保持交投暢旺下，投資者想繼續參與股市，同時增強防守性，全球上市基建資產成為了吸引的選擇。
＊流量上升機場股表現佳＊
基建資產近期錄得升幅明顯，鐵路、水務及機場回報最為出色。機場能夠獲投資者追捧，主要是因為歐洲機場營運商在客運量帶動及航？容量增加利正面消息刺激，再加上西班牙加泰羅尼亞獨立公投事件引發的實際影響較預期輕，而且問題也得到了緩解，所以投資者重新增持觸發當地機場營運商出現升勢。另外，受惠於日圓疲弱及中國與南韓關係緊張，有更多中國旅客選擇到日本東京而不到首爾，日本一家大型的機場客運站營辦商截至９月底的半年業績理想，股價受推動上揚。機場股走勢受到流量增加帶動，但在經過顯著上升後，估值已偏高，再高追存在風險。
＊美國公用股估值高昂＊
估值過高的情況在個別美國公用股也存在，好像一家美國電力公用公司在２０１７年大幅上漲，但近期傳出傳輸項目會延遲的消息，所以我們趁高位沽出。另外，因投資者憧憬結構性增長及盈利前景改善，所以一家流動發射塔公司受捧，並驅使估值上升，但相信再升的空間有限。
＊鐵路股投資價值吸引＊
在看好的基建資產方面，鐵路及收費公路是我們目前看好的兩個行業。美國鐵路股受到美國早前公布的季度國內生產總值（ＧＤＰ）向上修及削減企業稅的消息刺激，所以股價造好。另外
，日本兩家大型鐵路公司的管理層質素高，而且資產規模具優勢。日股投資者在２０１７年將焦點集中在高貝它值的選擇，令到這類股票被市場輕視，估值目前依然具增長空間。在歐洲方面，近日我們增持了一家加拿大的貨運鐵路營運商，該公司營運超過１２０００米的鐵路網絡連接？加拿大多個商業中心，並延伸至美國中西及東北部地區，而且亦營運另一家加拿大國營鐵路公司
，在業內有很強競爭力。
＊收費公路具增長空間＊
此外，收費公路屬於高質素、低風險的資產，兼且可創造強勁現金流和高營運利潤，再加上入場門檻高，所以也是值得看好選擇。值得留意的是，收費公路營運商可跟政府協議就資本開支獲取額外補償，支持盈利增長，這點時常被市場低估。現時由於經濟環境好轉，法國、西班牙及意大利收費金及公路流量持不斷上升，歐洲收費公路現時經歷盈利周期上升，相信利好勢頭將可保持。
總結而言，全球股市保持向好，基建資產同步走強，我們相信全球上市基建資產於２０１８年會繼續會有好表現，但在上升過後，於估值上要多加留意。
《首域投資（香港）分銷業務董事 譚家駿》
全新節目《說說心理話》青少年不可以戀愛！？真實個案講述驚心動魄經歷► 即睇
