新西蘭儲備銀行（ＲＢＮＺ）今早（８日）議息後一如預期，決定維持指標利率在１﹒７５厘。ＲＢＮＺ在聲明中指出，環球經濟增長持續改善，通脹仍然低迷，發達經濟體貨幣政策仍然寬鬆，但已逐步減少寬鬆措施。紐元匯價自去年１１月以來維持堅挺，主要是因為美元表現疲弱，ＲＢＮＺ預期貿易加權匯率將在預測時間內回軟，又預期ＧＤＰ增長在去年下半年放緩後，將寬鬆貨幣政策、貿易條件好轉、政府開支及人口增長的支持下再度轉強，勞工市場則持續緊絀，雖然短期增長疲弱，但中期將會轉強。
＊新西蘭加息時間或延至兩年後＊
另外，ＲＢＮＺ又將１１月份政府政策對經濟的影響向下修訂，又指樓價升幅雖然在過去幾個月擴大，但房屋貸款增長持續放緩。ＲＢＮＺ又指，１２月份通脹率為１﹒６％，低於預期，主要是製造業產品價格疲弱，但同時油價及食品價格近期回升，貿易產品價格升幅相信在預測時間內維持低企，非貿易價格升幅溫和，但在產能上升的壓力下，將一如預期回升，整體通脹仍然傾向邁向目標中值，長期通脹料維持在２％水平。ＲＢＮＺ表示，將在一段時間內維持寬鬆貨幣政策，而目前仍然存在一些不確定性，政策將會適時作出調整。
從ＲＢＮＺ公布的利率預測所見，預期官方現金利率（Ｏｆｆｉｃｉａｌ Ｃａｓｈ
Ｒａｔｅ，ＯＣＲ）至２０１９年３月仍會維持在１﹒８厘，２０１９年６月才上調到
１﹒９厘，但與目前的１﹒７５厘比較，反映即使到明年中，加息機會仍然不高，要到２０２０年３月才有機會加息（預測ＯＣＲ升至２厘），而到２０２０年底利率預期升至２﹒３厘，即後年有機會加息兩次。這與ＲＢＮＺ對通脹的預測有關，ＲＢＮＺ預期通脹率將由去年１２月的１﹒６％，降至今年首季的１﹒１％，隨後兩季返回１﹒６％，第四季升至１﹒８％，２０２０年第二季才升至１﹒９％，同年第三季才升至２％的目標中位數。由此估計，ＲＢＮＺ的加息時間甚至有可能延至２０２０年中！
＊澳元紐元與美元將出現負息差＊
受議息結果影響，紐元兌美元急跌，昨天（７日）波幅超過１３５點子，由高位
０﹒７３４６跌至最低０﹒７２１０，收市反彈至０﹒７２３９。不過，今早持續下跌，低見
０﹒７１９４後在０﹒７２００水平爭持。技術上，紐元兌美元已失守２０日ＳＭＡ
（０﹒７３０７），是去年１２月１１日以來首次，反映紐元兌美元已展開短期下跌浪，保守估計，以去年１１月低位０﹒６７８０至今年１月高位０﹒７４３７的５０％調整幅度計，匯價將跌至０﹒７１０８，但目前新西蘭、美國已無息差，即使以１０年期國債息率比較，紐息僅比美息高約０﹒１６厘，而隨著聯儲局進一步加息，美國１０年期國債孳息率必破３厘，負息差將令澳元、紐元兌美元潛在大跌的風險，尤其兩幣一直都是日本投資者至愛，在此情況下，日資若在新會計年度進一步拋售兩幣，紐元兌美元將跌穿０﹒７０００，並先下試０﹒６８００，若然聯儲局今年加息三、四次，息差達到１厘，紐元兌美元將跌破０﹒６８００，甚有機會測試
０﹒６０００，澳元兌美元亦傾向下試０﹒７５００及０﹒７０００。
＊金價長線料再試１１００美元＊
金價繼續下跌，現時已連續第三日低於２０日ＳＭＡ（１３３６﹒８），１２９０美元的江恩正方形１８０度角亦料失守，下一重要支持位將是周線圖的大型三角形上升軌約１２６０美元支持，惟要注意，金價自２０１３年６月跌穿１４００美元以來，最高的月線圖收市價只有兩個月是高於１３５０美元，就是２０１３年８月（１３９５）及２０１６年７月（１３５３），即使即今年１月份亦只能收於１３４５美元，換言之，１４００美元是過去年４年零７個月以來最阻力位，只有突破１４００美元收市，金價才可望展開新一輪升浪，但機會極微，價格不升則跌
，則下試上述期間的橫行區底部約１１００美元！白銀走勢亦逐步走弱，後市亦傾向下試
１５﹒６美元的重要支持位。《金道集團投資研究主管 鄭廣復》
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