《缸邊嫺談－黃惠嫺》比亞迪（０１２１１）的三頭增長動力

　　工信部去年９月表示，已啟動何時停止生產銷售傳統能源汽車問題的研究，同月《乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分並行管理辦法》推出。最新，財政部、工信部、科技部和發改委聯合發布《關於調整完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，通知調整完善推廣應用補貼政策，地方應不斷加大基礎設施建設力度和改善新能源汽車使用環境，從
２０１８年起將新能源汽車地方購置補貼資金逐漸轉為支援充電基礎設施建設和運營、新能源汽車使用和運營等環節。

＊新能源汽車＊

　　從政策上看，新能源汽車將成未來的主流，比亞迪（０１２１１）作為中國最大電動汽車生產商及電池生產商，未來會繼續增加新能源汽車生產數量及標準，其雙積分的達標率會進一步提高，集團或可利用多出的積分售予有需要的新能源車企以賺取收入。在補貼政策的通知下，新能源汽車及電池的技術門檻提高，集團有能力符合通知所列出的要求，從而取得更相關的補貼及市場份額。
　　比亞迪今年將會推出全新的產品唐二代和秦二代，同時還會推出ＭＡＸ新能源版本的車型和一款Ａ０級的ＳＵＶ車型，相信可帶動今年集團新能源汽車的銷量及收入。
　
＊軌道交通＊
　
　　十三五規劃已將軌道交通建設納入重點發展項目，現時全國有２７３個三、四線城市適合建設軌道交通，當中有５０至６０個城市開展雲軌道項目，市場空間巨大。今年初集團的「雲軌」已與２０個城市簽訂合作，當中包括深圳、汕頭及桂林等七至八個內地城市更可於２０１８年實現通車，集團亦與菲律賓、埃及與摩洛哥簽訂合作意向。相信在國家鼓吹綠色出行環保的政策下
，單軌業務將會成為集團另一個新的增長動力。
　
＊電池業務＊
　
　　現時比亞迪所生產的電池只用於其生產的電動車上，不對外供應。為迎合新能源汽車的發展，集團計劃將電池對外銷售。目前比亞迪正與多家公司就合資生產、自主生產電池的對外供給及合作機制展開談判。在上游資源上，集團與青海鹽湖股份成立合資公司，預計建設年產能３萬噸的鹽湖提鋰工廠，工廠建成後可以有效地降低購買鋰礦的價格。相信隨著開放銷售後集團的電池收入會大大提升。

＊目標８２﹒７元＊

　　雖然在環保需求下傳統燃油汽車利用未來將會逐步減少，但比亞迪擁有新能源汽車、電池及新發展的雲軌業務，符合國策要求，產業結構逐步優化，助集團減輕燃油汽車退出及新能源汽車補貼逐步退出市場的影響。而在「一帶一路」的國家政策下，集團未來會致力在相關國家和地區，推廣軌道交通、汽車、儲能以及太陽能等產品或解決方案。比亞迪作為內地電動汽車產銷商的龍頭企業，業務食正國策，在新能源汽車、電池及雲軌三大增長動力強勁的業務帶動下，進一步提升集團的收入。投資者可考慮於現水平增持或吸納，中長線目標價則為８２﹒７元。
《工銀亞洲證券業務部分析員　黃惠嫺》

＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份